久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：普瑞眼科2023年9月4日晚間發(fā)布公告，計(jì)劃回購(gòu)32.95~39.54萬社會(huì)公眾股（占公司總股本的0.22%~0.26%）；回購(gòu)價(jià)格不超過151.74元/股；回購(gòu)期限不超過6個(gè)月；股份回購(gòu)?fù)瓿珊蟮?6個(gè)月內(nèi)，將全部用于實(shí)施持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。
　　上市后首次回購(gòu)，股權(quán)激勵(lì)進(jìn)展明朗。本次為公司上市以來首次股權(quán)回購(gòu)，以回購(gòu)數(shù)量區(qū)間和價(jià)格上限計(jì)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額為5000~6000萬元。回購(gòu)前有限售條件股份占總股本比例為52.56%，回購(gòu)后預(yù)計(jì)提高至52.91%~52.92%。公司通過本次回購(gòu)計(jì)劃，向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，未來有望通過股權(quán)激勵(lì)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，保證長(zhǎng)期戰(zhàn)略落實(shí)的確定性。
　　高溢價(jià)回購(gòu)彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心。本次回購(gòu)價(jià)格上限151.74元較當(dāng)日收盤價(jià)111.10元大幅溢價(jià)36.58%，彰顯管理層對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心及公司價(jià)值定位，有利于減緩短期因市場(chǎng)情緒帶來的股價(jià)波動(dòng)。
　　內(nèi)生增長(zhǎng)亮眼，外延擴(kuò)張穩(wěn)健，盈利能力持續(xù)提升。業(yè)務(wù)端看，2023H1公司四大業(yè)務(wù)收入增速均超30%，屈光/視光/白內(nèi)障/基礎(chǔ)眼病分別同比增長(zhǎng)33.37%/52.87%/137.04%/70.71%；同期公司整體歸母凈利率17.05%，同比增長(zhǎng)11.32個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)院端看，截至2023H1公司開業(yè)醫(yī)院數(shù)27家（上半年開業(yè)湖北二院、上海二院），預(yù)計(jì)下半年仍有1~2家新院開業(yè)。我們認(rèn)為，未來隨著公司繼續(xù)發(fā)力白內(nèi)障業(yè)務(wù)、旗下醫(yī)院逐步扭虧、股權(quán)激勵(lì)穩(wěn)健落地，公司有望持續(xù)保持高增。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：考慮公司新院繼續(xù)爬坡扭虧，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，且公司發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃傳遞管理層信心，我們將公司2023-2024年歸母凈利潤(rùn)由2.59/2.87億元調(diào)整至3.11（其中約0.9億元投資收益）/3.13億元，2025年為4.12億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值的PE為54X/54X/41X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院擴(kuò)張或整合不及預(yù)期，醫(yī)院盈利提升不及預(yù)期，醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)。