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[Table_Summary業(yè)績總結(jié)：公司發(fā)布] 2023年中報(bào)，2023年上半年實(shí)現(xiàn)收入19.9億元，同比+26.3%，歸母凈利潤3.5億元，同比+50.1%，扣非后約3.6億元，同比+41.3%。
　　省內(nèi)外積極擴(kuò)張，布局均衡且具備區(qū)位優(yōu)勢。目前公司在福建省內(nèi)各地級市醫(yī)院布局已完成，在本部所在地廈門深度布局視光中心，疊加省內(nèi)多年塑造的良好品牌力以及名醫(yī)資源，省內(nèi)基本盤穩(wěn)固；公司積極向省外擴(kuò)張，現(xiàn)共覆蓋18個(gè)省及49個(gè)城市，輻射華東、華中、華南、西南、華北等地區(qū)；區(qū)位方面，公司醫(yī)院分布省、市大部分位于人口凈流入地區(qū)，保障需求端助力公司長期發(fā)展。
　　公司已在國內(nèi)開設(shè)眼科醫(yī)院57家，視光中心52家（相比年初新增29家），并將持續(xù)布局眼科醫(yī)院與視光中心。2023年上半年華東地區(qū)收入達(dá)14.6億元，占總收入73.2%；西南地區(qū)收入達(dá)1.75億元，占比8.8%。
　　消費(fèi)眼科業(yè)務(wù)略顯疲軟，基礎(chǔ)眼科業(yè)務(wù)持續(xù)放量。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，消費(fèi)眼科業(yè)務(wù)略顯疲軟，基礎(chǔ)眼科等剛性需求逐步釋放，更多依靠基礎(chǔ)眼科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較快增長。2023年上半年屈光業(yè)務(wù)收入6.5億元，同比+13.8%，占比32.7%；眼視光業(yè)務(wù)收入4.8億元，同比+17.8%，占比23.8%；眼后段業(yè)務(wù)收入2.8億元，同比+35.8%，占比13.9%；白內(nèi)障業(yè)務(wù)收入5億元，同比+44.9%，占比24.9%。
　　成本費(fèi)用管控進(jìn)一步優(yōu)化，公司加大研發(fā)未來可期。公司成本費(fèi)用管控持續(xù)向好，毛利率持續(xù)提升，分項(xiàng)目看，公司白內(nèi)障業(yè)務(wù)毛利率上漲8.1%，眼后段業(yè)務(wù)毛利率上漲4.8%。公司加大投入研發(fā)，2023年上半年研發(fā)投入0.4億元，同比+95.2%；新增專利授權(quán)13項(xiàng)，以廈門眼科中心為技術(shù)中心實(shí)現(xiàn)“醫(yī)教研”協(xié)同發(fā)展。
　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤分別為6.9億元、8.9億元和11.2億元，EPS分別為0.82元、1.06元、1.33元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為53、41、32倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院收入或不及預(yù)期；行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)等