>> 華泰期貨-軟商品日報(bào)：現(xiàn)貨小幅上漲，鄭棉偏強(qiáng)震蕩-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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pdf 共17頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2401合約17650元/噸，較前日上漲120元/噸，漲幅0.68%。持倉量633375手，倉單數(shù)7479張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)18206元/噸，較前日上漲14元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+556，較前日下跌106。全國均價(jià)18362元/噸，較前日下跌14元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+712，較前日下跌134。
近期市場資訊，近期馬托格羅索新棉收獲進(jìn)展順利推進(jìn)，據(jù)巴西馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所(IMEA)最新統(tǒng)計(jì)，截至9月1日，馬托格羅索州采摘進(jìn)度約在90%，較前一周增加14個(gè)百分點(diǎn)，采摘進(jìn)度同比（97%）落后7個(gè)百分點(diǎn)。美國天氣方面，西得州持續(xù)炎熱干燥，預(yù)計(jì)本周高原和羅令平原地區(qū)日間最高氣溫在36-39℃，如此高的溫度將進(jìn)一步減低土壤含水量并使部分棉株脫落，當(dāng)?shù)仄惹行枰m宜的天氣幫助棉鈴發(fā)育。但預(yù)計(jì)未來7日內(nèi)無明顯降水，未來產(chǎn)量或?qū)⒌陀陬A(yù)期。得州南部前幾日沿海地區(qū)北部有小到中雨，周二仍有零星降雨，但降水量較少。當(dāng)?shù)夭墒展ぷ饕呀咏猜暎衙揸懤m(xù)送往軋花廠進(jìn)行加工，預(yù)計(jì)近期無明顯降雨，采摘工作可順利推進(jìn)。周末孟菲斯地區(qū)出現(xiàn)了零星雷雨，大部分地區(qū)降雨量低于6mm，部分地區(qū)出現(xiàn)陣風(fēng)及短時(shí)大雨等強(qiáng)對流天氣，引發(fā)低洼地區(qū)山洪。周二當(dāng)?shù)厍玳g多云，午后出現(xiàn)雷陣雨，但無明顯降水。預(yù)計(jì)本周當(dāng)?shù)鼐S持悶熱天氣，大部分地區(qū)的棉鈴在高溫下裂鈴?fù)滦?，路易斯安那州小部分地區(qū)已開始采摘，如果天氣維持良好，未來采摘范圍將逐步擴(kuò)大。
昨日鄭棉期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，當(dāng)前在新年度減產(chǎn)背景下，天氣炒作不斷，國儲棉成交良好。伴隨傳統(tǒng)旺季到來，下游紡織企業(yè)補(bǔ)庫意愿較為積極，疊加新花因天氣因素較往年推遲上市和搶收預(yù)期等諸多因素，短期價(jià)格仍維持震蕩偏強(qiáng)。后期需關(guān)注收購成本，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等宏觀層面的影響和下游消費(fèi)與訂單情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2401合約5842元/噸，較前日上漲40，漲幅0.69%。現(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5680元/噸，較前一日上漲30?，F(xiàn)貨基差sp09-162，較前一日上漲24。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5750元/噸，較前一日上漲50?，F(xiàn)貨基差sp09-92，較前一日上漲44。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5750元/噸，較前一日上漲50?，F(xiàn)貨基差sp09-92，較前一日上漲44。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格6100元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+258，較前一日下跌6。
近期市場資訊，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，成交以小單平緩跟進(jìn)為主。下游紙廠采購相對謹(jǐn)慎，對高價(jià)漿接受程度下降，交投氛圍平平。加之供應(yīng)趨于充足，部分地區(qū)進(jìn)口針葉漿報(bào)價(jià)回落。生活用紙市場行情盤整，高價(jià)成交一般。河北地區(qū)因交通影響，發(fā)運(yùn)略有受阻，少數(shù)紙企開工微幅下降，但整體市場變化有限，供應(yīng)較為充足；西南地區(qū)部分紙企公布漲價(jià)函，下游剛需維持，觀望情緒仍存。
昨日紙漿震蕩運(yùn)行，雖然當(dāng)前國內(nèi)港口庫存依舊維持在高位，但金九銀十是紙漿消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，盤面明顯有在交易消費(fèi)回暖的預(yù)期，偏強(qiáng)的情緒給到了盤面支撐。隨著近期期貨盤面價(jià)格表現(xiàn)來看，可以看出目前市場應(yīng)該是在交易預(yù)期，預(yù)計(jì)九月份強(qiáng)勢狀態(tài)會有所持續(xù)，后續(xù)應(yīng)該持續(xù)關(guān)注紙漿現(xiàn)貨成交情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看多
■風(fēng)險(xiǎn)
旺季消費(fèi)不及預(yù)期
白糖觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2401合約收盤價(jià)7117元/噸，環(huán)比上漲59元/噸，漲幅0.84%。現(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7650元/噸，較前一日持平，現(xiàn)貨基差SRO9+533，環(huán)比下跌59。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7430元/噸，較前一日上漲80元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+313，環(huán)比上漲21。
近期市場咨詢，貿(mào)易商和行業(yè)官員表示，印度糖價(jià)在兩周內(nèi)跳升逾3%至六年高位，因該國主要種植地區(qū)降雨有限，提升了對于即將到來的榨季的產(chǎn)量擔(dān)憂。這可能加劇食品通脹，并阻止印度政府允許糖出口，從而對國際糖價(jià)構(gòu)成支撐，目前國際糖價(jià)接近10年多以來最高水平。孟買糖商協(xié)會(Bombay Sugar Merchants Association）會長Ashok Jain表示:“糖廠擔(dān)心，受干旱影響新—季的產(chǎn)量可能會大幅減少。他們不愿意以低價(jià)出售。”然而，價(jià)格上漲將改善Balrampur Chini、Dwarikesh Sugar、Shree Renuka Sugars和Dalmia Bharatsugar等生產(chǎn)商的利潤率，這有助于他們按時(shí)向農(nóng)戶付款。然而，價(jià)格上漲將改善Balrampur Chini、Dwarikesh Sugar、Shree Renuka Sugars和Dalmia Bharatsugar等生產(chǎn)商的利潤率，這有助于他們按時(shí)向農(nóng)戶付款。一領(lǐng)先貿(mào)易組織預(yù)計(jì)，從10月1日開始的新一年度，印度糖產(chǎn)量將減少3.3%至3170萬噸，因該國西部的馬哈拉施特拉邦和南部的卡納塔克邦甘蔗產(chǎn)量減少，這兩個(gè)邦產(chǎn)量加起來占到印度總產(chǎn)量的一半以上。盡管周二糖價(jià)升至每噸37760盧比(454.80美元)為2017年10月以來
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