>> 東方證券-神州信息(000555)上半年業(yè)績承壓，金融行業(yè)簽約快速增長-230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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| 359KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
浦俊懿,陳超,謝忱 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：神州信息發(fā)布2023年中報，2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入42.47億元（同比4.43%），歸母凈利潤0.81億元（同比-30.21%），扣非凈利潤0.54億（同比40.57%）。單季度看，Q2單季度實現(xiàn)收入22.85億（同比-9.31%），歸母凈利0.69億（同比-18.03%），扣非凈利潤0.50億（同比-32.02%）。
上半年公司收入和業(yè)績承壓，Q2開始經營恢復趨勢明顯。受收入分布的季節(jié)性影響，上半年收入同比減少4.43%。費用方面，上半年銷售費用同比增長10.94%，研發(fā)費用同比增長9.92%，管理費用同比下降1.87%，費用增長較多是短期業(yè)績承壓的重要原因之一。Q2單季度看，公司經營恢復趨勢明顯，逐步回歸增長態(tài)勢，毛利潤和凈利潤環(huán)比增速顯著高于去年同期。金融行業(yè)業(yè)務快速回暖，收入環(huán)比增長27.52%，其中金融軟服收入環(huán)比增長，金融軟服毛利率環(huán)比回升1pcts，對公司整體業(yè)績拉動效果明顯。上半年，公司推進股票期權計劃及員工持股計劃，深度綁定核心技術人員、管理層和股東的利益，充分調動員工積極性，有助于公司金融科技戰(zhàn)略的落地和未來業(yè)務發(fā)展。
公司聚焦金融科技賽道，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構，金融行業(yè)簽約額快速增長。公司持續(xù)聚焦金融科技賽道，2023上半年實現(xiàn)金融行業(yè)收入20.30億元（同比-1.14%），其中軟件開發(fā)服務收入13.27億元（同比+20.30%），業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化。金融行業(yè)簽約額23.12億元（同比+31.42%），金融軟服簽約額16.24億元（同比+44.21%），且在手訂單充足，上半年已簽未銷26.19億元（同比+28.85%），為公司金融行業(yè)業(yè)務長期、穩(wěn)定且扎實的增長打下堅實基礎。
公司具有完備的數(shù)據資產服務能力，布局金融領域AIGC應用。1）在數(shù)據資產方面，公司構建了多層次的數(shù)據產品體系，具備從底層治理到上層應用的完備數(shù)據資產服務能力，可實現(xiàn)對數(shù)據的采集、開發(fā)、治理、分享、可視化等復雜組合場景的應用支撐，幫助金融機構實現(xiàn)內外部數(shù)據管理和應用，目前已經服務于多家金融機構。公司聯(lián)合行業(yè)生態(tài)發(fā)起成立六合上甲數(shù)據資產研究實驗室，在數(shù)據權屬界定、數(shù)據評估定價、數(shù)據資產交易、數(shù)據資產運用、數(shù)據合規(guī)建設、法律風險防范等領域展開學術、實證研究，推動數(shù)據要素市場生態(tài)體系建設與數(shù)據資產化進程。2）在人工智能方面，公司與國內基礎大模型廠商騰訊、云從等建立在金融行業(yè)應用領域的深入合作關系，確定了面向客戶價值賦能的代碼生成及知識問答兩大研究方向。
盈利預測與投資建議
由于2022年業(yè)績不及預期和2023年上半年業(yè)績承壓，我們下調公司2023-2025年每股收益分別為0.40元、0.49元、0.58元（原23-24年業(yè)績預測為0.42元、0.52元），參考可比公司估值，我們給予公司2024年的30倍市盈率，對應目標價為14.70元，維持買入評級。
風險提示
相關政策推進不及預期、行業(yè)競爭加劇、人力成本上升
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