>> 東吳證券-商貿(mào)零售行業(yè)跟蹤周報：離島免稅經(jīng)營面積擴(kuò)大，市內(nèi)免稅靜待政策落地-230909
| 上傳日期： |
2023/9/9 |
大小： |
1067KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳勁草,石旖瑄,張家璇 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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本周行業(yè)觀點（本周指2023年9月4日至9月10日，下同）
日上周年慶于9月4日開啟，折扣力度加大提升銷售額。2023年以來，日上免稅折扣整體呈上漲趨勢，7月以來折扣維持高位，最近一周（8月28日-9月3日）折扣環(huán)比繼續(xù)提升至58.3。中免日上于9月4日-9月16日期間舉行周年慶活動，916國際美妝節(jié)分搶先購、會員日、主題日和狂歡盛典四個階段?；顒油ㄟ^湊滿減、發(fā)放品牌券等方式加大線上商品折扣力度，價格優(yōu)勢有望催化日上銷售額提升。
鳳凰機(jī)場免稅店二期與海棠灣一期二號地陸續(xù)開業(yè)，海南離島免稅規(guī)模有望再擴(kuò)張。三亞鳳凰機(jī)場免稅店二期于9月4日起試營業(yè)，該項目建筑面積約5000平米，開業(yè)后鳳凰機(jī)場免稅商業(yè)經(jīng)營面積提升至6000平米左右。入駐二期項目的國際知名品牌總數(shù)超300個，其中IWC、Piaget、Panerai、Chopard等品牌首次入駐鳳凰機(jī)場。三亞國際免稅城（中免海棠灣）一期二號地有望于9月底開業(yè)，LVMH集團(tuán)旗下LV和DIOR精品品牌入駐海棠灣，重奢品牌矩陣再擴(kuò)張吸引增量高端客戶，海棠灣將打造品牌矩陣更全、服務(wù)能力更佳的奢侈品消費(fèi)氛圍。離島免稅商業(yè)面積持續(xù)擴(kuò)張，中免有望重新進(jìn)入市場份額提升通道。
海南赴島游維持高景氣，國際客流持續(xù)爬坡。2023年7月?？诿捞m機(jī)場/三亞鳳凰機(jī)場的旅客吞吐量恢復(fù)至2019年同期的105%/118%，赴島游持續(xù)高景氣，驅(qū)動海南離島免稅銷售額增長。國際客流持續(xù)爬坡，2023年7月，北京首都機(jī)場/上海浦東+虹橋機(jī)場/廣州白云機(jī)場國際+地區(qū)航線旅客吞吐量恢復(fù)至2019年的34.2%/59.7%/55.6%，第三批出境團(tuán)隊游名單公布，未來隨著國際航線的持續(xù)恢復(fù)，國際客流有望帶動口岸免稅銷售額增長。
推薦或?qū)⑹芤媸袃?nèi)免稅政策的中國中免、王府井、上海機(jī)場，建議關(guān)注受益出境游修復(fù)的北京首都機(jī)場、白云機(jī)場、眾信旅游。
風(fēng)險提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動等
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