>> 華西證券-海外策略周報：海外多數(shù)市場還將延續(xù)二次回調(diào)-230909
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
大?。?/td>
| 1861KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王一棠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
海外市場一周主要觀點(diǎn):本周美股大盤出現(xiàn)明顯回調(diào)，周內(nèi)波動幅度較大。目前標(biāo)普500席勒市盈率為30.64，仍大幅高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力仍在，美國經(jīng)濟(jì)端的壓力仍然明顯，美聯(lián)儲貨幣政策仍處于偏緊周期，預(yù)計(jì)未來一段時間美股大盤仍將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。由于現(xiàn)階段估值較高，預(yù)計(jì)以蘋果、微軟、英偉達(dá)、博通、臉書等為代表的美股大型科技股還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；由于這些美股大型科技股在美股重要寬基指數(shù)所占權(quán)重較大，因此對整體美股市場情緒面也將帶來一定影響；由于現(xiàn)階段估值沒有明顯優(yōu)勢，美股中信息技術(shù)、工業(yè)、非必需消費(fèi)、必需消費(fèi)等多數(shù)行業(yè)指數(shù)將出現(xiàn)二次回調(diào)。美股不同成長行業(yè)內(nèi)部和不同價值行業(yè)內(nèi)部還將出現(xiàn)進(jìn)一步分化，且在這種回調(diào)趨勢行情中美股不同的成長和價值行業(yè)中還將輪番有重要個股出現(xiàn)單日明顯回調(diào)。受美股回調(diào)的聯(lián)動影響，以及歐元兌美元匯率出現(xiàn)下跌的影響，本周多數(shù)歐股市場也出現(xiàn)回調(diào)。由于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍然較為疲軟，歐元區(qū)貨幣政策仍然偏緊，預(yù)計(jì)未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)回調(diào)；前期未出現(xiàn)充分回調(diào)的歐洲STOXX600指數(shù)、歐洲STOXX50指數(shù)、德國DAX、法國CAC40、英國富時100、意大利富時MIB、愛爾蘭綜指等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；歐股市場多數(shù)成長和價值行業(yè)將會面臨進(jìn)一步的震蕩和分化。在歐股市場中，由于之前短期漲幅較大且估值沒有明顯優(yōu)勢，預(yù)計(jì)以愛馬仕國際、歐萊雅等為代表的歐洲大型價值股和以阿斯麥、英飛凌科技等為代表的歐洲大型科技股將出現(xiàn)進(jìn)一步震蕩。預(yù)計(jì)在流動性偏緊疊加經(jīng)濟(jì)疲軟的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。由于日經(jīng)225指數(shù)估值仍然處于偏高水平，疊加歐美等發(fā)達(dá)市場的聯(lián)動影響，預(yù)計(jì)日經(jīng)225指數(shù)未來一段時間還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；由于日本價值股和成長股估值均偏高，多數(shù)成長和多數(shù)價值行業(yè)容易出現(xiàn)一定震蕩。由于之前短期漲幅較大且市場熱度過度集中，預(yù)計(jì)以愛德萬測試、東京電子、三菱電機(jī)等為代表的日本大型科技股以及以住友商事、三菱商事、伊藤忠商事等為代表的日本大型價值股將出現(xiàn)明顯回調(diào)?？紤]到多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流動性偏緊，一些海外新興市場還將出現(xiàn)一定分化和波動；前期尚未回調(diào)充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、IPSA智利圣地亞哥指數(shù)、新加坡海峽指數(shù)、泰國SET指數(shù)、印度SENSEX30、印尼綜指等新興市場未來一段時間將出現(xiàn)回調(diào)。本周港股市場多數(shù)寬基指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，港股大盤周內(nèi)波動仍然較多。由于外圍市場波動的影響仍在，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的不定期影響，港股市場暫時將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢。從指數(shù)權(quán)重分布來看，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍低于恒生科技指數(shù)的波動率。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場中資訊科技、非必需消費(fèi)等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對復(fù)雜的態(tài)勢。恒生金融業(yè)里面部分資產(chǎn)處于估值較低的水平，未來一段時間有隨著回調(diào)和波動逐步分批低吸布局的機(jī)會。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)均下跌，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別下跌了1.29%、1.93%、0.75%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周港股大盤多數(shù)指數(shù)收跌，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)跌幅分別為0.98%、0.28%，恒生香港中資企業(yè)指數(shù)漲幅為0.11%；恒生科技指數(shù)下跌了2.1%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2023年8月，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI為47.9，低于前值50.9。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；全球黑天鵝事件
|
|
