>> 申萬宏源-計算機行業(yè)周報：華為回歸軟硬件機會，實際影響更深遠！-230909
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 2573KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,洪依真,黃忠煌 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
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本周周報包括：1）華為回歸：基礎軟硬件、鴻蒙、自動駕駛等動作不斷。提供計算機/其他TMT標的機會。2）實際上的影響更加深遠。一方面，軟硬件領域都已達到世界級。這次華為的發(fā)布，在較為底層的芯片、計算（甚至通信）有較大突破，因此影響會較為深遠。另一方面，根據(jù)《壓力測試后，AI大模型+國產(chǎn)芯+出海潮！》，投資的優(yōu)先級會變更。3）我們分析2023Q2/2023H1業(yè)績情況，增加了下游分支領域景氣度信息，也回溯了超預期/低于預期標的規(guī)律。
首先，華為鏈的回歸和成長，是重中之重。1）8月30日、31日，華為宣布Mate60 Pro和華為Mate60系列兩款手機分別開售。根據(jù)騰訊網(wǎng)，華為折疊屏手機Mate X5發(fā)售。2）芯片與手機：芯片專利、EDA工具和手機權威公開數(shù)據(jù)，或說明華為鏈的芯片和手機正在回歸復蘇中。3）基礎軟硬件：MetaERP、新一代分布式數(shù)據(jù)庫GaussDB、大模型時代AI存儲新品OceanStor A310是證據(jù)。4）全新鴻蒙HarmonyOS 4操作系統(tǒng)，深度融入AI。根據(jù)華為開發(fā)者大會公布數(shù)據(jù)，截至2023.8.4，鴻蒙底座已有超過1億行代碼，超2萬個API，API日調(diào)用超590億次，開發(fā)工具DevEco活躍用戶數(shù)超40萬。5）自動駕駛等：星途（Exceed）到Luxeed高關注。自動駕駛平臺已在長安、一汽、比亞迪、廣汽等多個車企以及礦用/港口/專線物流重卡場景使用。
計算機公司：1）高壁壘EDA:華大九天（電子+計算機，產(chǎn)品型）；2）ERP+數(shù)據(jù)庫等基礎軟件：軟通動力（大模型+OS+數(shù)據(jù)庫）+海量數(shù)據(jù)（高斯數(shù)據(jù)庫）+賽意信息（MetaERP）+漢得信息（MetaERP輸出）+中軟國際+中望軟件（CAD）；3）行業(yè)應用：潤達醫(yī)療（醫(yī)療）等；4）服務器：拓維信息+廣電運通+神州數(shù)碼；5）正文提供華為鏈的電子/通信/軍工公司，尤其泛衛(wèi)星通信/華為星閃/半導體公司。
其次，華為鏈實際上的影響更加深遠。1）一方面，軟硬件領域都已達到世界級。我們過去三年是在半導體先進制程有難點的前提下，選擇科技投資的。例如半導體增長乏力，根據(jù)“安迪-比爾”定律，尋找到AI大模型；5G后場景不明，通信聚焦AI算力。一旦上述情況開始變化（甚至其以鴻蒙為代表的軟件生態(tài)已經(jīng)蓬勃發(fā)展），那么直接研究下一代硬件制程、以及配套的軟件和算力機會，是更加有效率的。2）另一方面，投資的優(yōu)先級會變更。在2020-2022年的國際局勢下，產(chǎn)業(yè)鏈出海重要性增加（制造業(yè)和科技出海）。但華為本次發(fā)布，實際上是半導體和消費電子等底層科技的變化，會觸動“當前環(huán)境”的一些變化。這一點的優(yōu)先級更高，所以TMT投資機會可能明顯變化。
數(shù)字經(jīng)濟領軍:德賽西威、中控技術、恒生電子、啟明星辰、廣聯(lián)達、賽意信息。
信創(chuàng)&數(shù)據(jù)：納思達、太極股份、軟通動力、浪潮信息（新增）、英方軟件、德生科技
AIGC&數(shù)據(jù):柏楚電子（機械）、螢石網(wǎng)絡、虹軟科技、AI雙杰、新國都、漢得信息（預計AIGC新發(fā)布）、拓爾思、福昕軟件、星環(huán)科技、潤達醫(yī)療（醫(yī)藥）、萬興科技。
AIGC算力：浪潮信息（超跌）、中科曙光、海光信息、工業(yè)富聯(lián)（電子）、寒武紀等
風險：由于復工環(huán)境等擾動，2022-2023年內(nèi)存在業(yè)績波動風險
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