>> 浙商證券-計算機行業(yè)板塊2023年中報總結(jié)：營收增速回升，利潤端邊際改善-230909
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 1128KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李佩京,劉雯蜀,劉靜一 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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計算機板塊2023年中報總結(jié)
營收情況：1）整體法：2023年H1，申萬計算機行業(yè)營收下降0.54%，Q2單季度營收同比增長0.01%，其中部分收入體量大的偏硬件業(yè)務公司營收下降影響了整體營收增速。2）中位數(shù)法：2023年H1，申萬計算機行業(yè)營收同比增長4.74%，增速提升1.07Pct；Q2單季度營收同比增長6.11%，由去年的下滑變?yōu)樵鲩L。從營收增速中位數(shù)來看，上半年和二季度行業(yè)營收增速同比提升。
利潤情況：1）整體法：2023年H1，申萬計算機行業(yè)歸母凈利潤增長2.74%，扣非歸母凈利潤下降35.18%，Q2歸母凈利潤同比下降11.60%，扣非歸母凈利潤同比下降13.85%，整體而言，H1歸母凈利潤同比實現(xiàn)增長，扣非凈利潤同比下滑收窄，Q2歸母凈利潤和扣非凈利潤均下滑收窄。2）中位數(shù)法：2023年H1，申萬計算機歸母凈利增長3.65%，扣非歸母凈利潤增長1.40%，均從去年的同比下滑轉(zhuǎn)為同比增長。Q2歸母凈利潤增長0.26%，去年同期為下滑；扣非歸母凈利潤同比增速中位數(shù)為-0.72%，下滑明顯收窄。從凈利潤增速中位數(shù)來看，行業(yè)利潤端改善，業(yè)績趨勢向好。
細分行業(yè)情況：2023H1收入實現(xiàn)增長的前三名：軍工信息化（yoy+34%）、智能汽車（yoy+21%）、工業(yè)軟件（yoy+15%）。歸母凈利潤實現(xiàn)增長的前三名為：智能汽車（yoy+48%）、銀行IT（yoy+31%）、非銀IT（yoy+29%）。
毛利率和費用率：毛利率提升。2023年H1整體毛利率為27.23%，同比上升0.95Pct，Q2整體毛利率為27.80%，同比上升1.14Pct。2023年H1三費率略有提升，銷售費用率/管理費用率/研發(fā)費用率分別提升0.83Pct/0.35Pct/0.86Pct。AI浪潮下，相關(guān)公司對AI產(chǎn)品的研發(fā)和推廣投入加大，為板塊業(yè)績增長蓄力。薪酬：2023年H1支付給員工的薪酬增長6.76%，增速下降。Q2支付給員工的薪酬同比減少2.03%。
未來展望：信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素和AI依舊是市場主線，信創(chuàng)端招標進程加速，數(shù)據(jù)要素端政策頻出，AI板塊產(chǎn)品落地進程加速推進，計算行業(yè)發(fā)展動機充足。在營收增速回升、毛利率提升和人員擴充節(jié)奏放緩的趨勢下，利潤端有望迎來進一步改善。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預期的風險、信創(chuàng)推進不及預期、行業(yè)競爭加劇的風險、行業(yè)數(shù)據(jù)篩選主觀性的風險。
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