>> 華泰期貨-養(yǎng)殖周報：消費略顯疲軟，豬價震蕩下行-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 913KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
生豬觀點
市場分析
供應方面，本周集團廠繼續(xù)上調出欄體重，出欄節(jié)奏保持穩(wěn)定，目前的存欄均重較之前的低點已經上升了2公斤。從均重和養(yǎng)殖數量以及淘汰母豬的數量都反映出整個養(yǎng)殖端為即將到來的生豬季節(jié)性消費做好了充足準備。并且從去年底的能繁規(guī)模來看未來供應端的增加是確定性較大的事件。消費方面，目前消費端的不確定性較強，9月初的消費依舊保持平穩(wěn)，從8月底開學季的集中備貨之后一直保持疲軟狀態(tài)。未來市場的消費增長點是9月底的雙節(jié)預期。目前的凍品庫存去化依然緩慢，庫存保持高位。綜合來看，當前市場未來供應增加是確定性較大的，同時季節(jié)性消費預期也非常強烈。未來需要關注供應和消費二者哪一方增加幅度較快，從目前的數據來看供應端的增長可以明確得出結論而消費端的增長處于預期階段，未來消費能增加多少具有不確定性。如果消費預期被證偽生豬將進入價格疲軟的周期。從周五的盤面可以明顯看出。結合當前的宏觀環(huán)境，市場對于未來的消費增長并未有太強的信心，未來豬價或將延續(xù)震蕩運行。
策略
單邊中性
風險
無
雞蛋觀點
市場分析
供應方面，上周蛋價繼續(xù)沖高，養(yǎng)殖利潤豐厚，養(yǎng)殖企業(yè)淘汰積極性不高，順勢淘汰適齡老雞，考慮到養(yǎng)殖企業(yè)多選擇中秋節(jié)前陸續(xù)淘汰適齡老雞，預計本周淘雞出欄量小幅增加；8月全國在產蛋雞存欄量約為11.36億只，環(huán)比增幅0.71%，在產蛋雞存欄量呈增加走勢，考慮到天氣轉涼后產蛋率增加以及冷庫蛋、次品蛋流入市場，供應有所增加。需求方面，上周南方銷區(qū)受臺風影響，貿易商多積極補貨，拉動蛋價上漲，并且臨近中秋食品企業(yè)補庫增加，帶動市場消費，而蛋價繼續(xù)沖高之后，消費終端對于高價接貨趨于謹慎，市場交投一般，整體需求相對偏弱。綜合來看，現貨價格目前已上漲至今年最高點，雖然玉米豆粕等飼料原料價格的上漲對于現貨價格予以一定支撐，而高企的現貨價格抑制終端消費需求，現貨價格或將高位回調。從盤面來看，期貨主力11合約已進入消費淡季，無利好因素支撐盤面價格，短期來看11合約震蕩偏弱運行，建議投資者謹慎觀望，重點關注雞蛋消費情況。
策略
單邊中性
風險
消費不及預期，養(yǎng)殖成本下降
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