>> 華泰期貨-工業(yè)硅周報：現(xiàn)貨流通偏緊，工業(yè)硅期貨偏強震蕩-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
大小： |
737KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨市場行情
9月8日當周，工業(yè)硅期貨出現(xiàn)反彈，盤面偏強震蕩。周五主力合約收盤價14240元/噸，與前一周13805元/噸相比上漲435元/噸，根據(jù)SMM報價，目前華東通氧553升水310元，421牌號計算品質(zhì)升水后，貼水940元。期貨盤面偏強震蕩，9月8號收盤主力合約持倉量80587手。按照目前近月合約價格，421交割套利空間縮小。庫存由廠庫轉(zhuǎn)移至期貨交割庫，可流通現(xiàn)貨減少，疊加多晶硅需求轉(zhuǎn)好，導致現(xiàn)貨價格上漲。西南地區(qū)開工率維持高位，北方復產(chǎn)在即，總體供應增加，但因多晶硅端補庫需求增加，基本面稍有好轉(zhuǎn)。從倉單注冊情況來看，目前倉單注冊情況較好，截止到9月8號，已經(jīng)注冊成功的倉單有26363張，折合成實物有131815噸，部分倉庫庫容緊張。當前現(xiàn)貨價格上漲帶動期貨價格上漲，但面臨11月倉單注銷壓力，上行空間有限，預計盤面短期內(nèi)偏強震蕩。
現(xiàn)貨市場行情
9月8號當周，成本端：成本較上周持穩(wěn)，原料價格部分上調(diào)，整體成本小幅上漲。需求端：光伏產(chǎn)業(yè)下游裝機量增加，多晶硅總產(chǎn)量保持增加；有機硅整體平穩(wěn)，開工仍維持較低水平，近期價格上漲，開工或保持提升，但終端消費表現(xiàn)一般，且成本壓力仍較大，預計難有大幅提升，鋁合金整體開工率相對穩(wěn)定，出口端相對持平，整體來看，工業(yè)硅總消費增速放緩。供應端：西南地區(qū)保持高開工率，西北部分停產(chǎn)產(chǎn)能計劃復產(chǎn)，當周整體開爐數(shù)量增加，周度產(chǎn)量增加。庫存端：據(jù)百川統(tǒng)計數(shù)據(jù)，廠庫存及黃埔港庫存較前一周降低。
價格方面：9月8號當周現(xiàn)貨價格上調(diào)，龍頭企業(yè)報價連續(xù)上調(diào)，帶動期貨盤面探漲。當前現(xiàn)貨端整體庫存仍較高，下游消費稍有改善，現(xiàn)貨價格或偏強震蕩，但短期內(nèi)現(xiàn)貨價格上行空間有限。從長期來看，多晶硅新增產(chǎn)能釋放帶動工業(yè)硅的消費需求，隨著行業(yè)總庫存逐漸降低，供應端壓力降逐漸緩解，后續(xù)需要關(guān)注整體開工情況及下游需求。
策略
現(xiàn)貨基本面表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格回暖帶動期貨價格回升。但因面臨11月倉單注銷壓力，短期內(nèi)上行空間有限。受宏觀情緒影響及供應端影響，盤面或?qū)挿鹗?。目前，盤面仍有套利空間，421持貨商及生產(chǎn)廠家可逢高進行賣出套保。對于貿(mào)易商，可逢低點價采購現(xiàn)貨。對于投機者，近月合約建議區(qū)間操作，對于遠月合約，有上行動力，可逢低做多。
風險
1、西南地區(qū)停爐及復產(chǎn)情況。
2、新疆開爐情況。
3、原料價格變動情況。
4、有機硅企業(yè)開工情況。
5、隱性庫存釋放壓力。
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