>> 上海證券-食品飲料行業(yè)周報(bào)：旺季臨近，關(guān)注節(jié)慶催化-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 1282KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
王珠琳 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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投資要點(diǎn)：
白酒：9月以來主要酒企紛紛加大營(yíng)銷活動(dòng)的投入推廣，備戰(zhàn)中秋國(guó)慶雙節(jié)。我們預(yù)計(jì)今年旺季市場(chǎng)表現(xiàn)有望好于去年同期，終端場(chǎng)景恢復(fù)帶動(dòng)動(dòng)銷回暖，關(guān)注品牌間打款及庫存去化的節(jié)奏，優(yōu)選注重消費(fèi)者培育的剛需價(jià)格帶品牌。建議關(guān)注：老窖、今世緣、金徽、老白干等。
本周行業(yè)要聞：1）貴州茅臺(tái)：2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)召開，王莉高票當(dāng)選董事。會(huì)議決定，調(diào)整公司第四屆董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)管理委員會(huì)成員，其他董事會(huì)專門委員會(huì)成員不變，具體調(diào)整為：董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員為丁雄軍，委員為王莉、姜國(guó)華、郭田勇、盛雷鳴、劉世仲、謝欽卿；董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)管理委員會(huì)主任委員為王莉，委員為姜國(guó)華、盛雷鳴。
2）9月4日，貴州茅臺(tái)與瑞幸咖啡推出的聯(lián)名咖啡醬香拿鐵上市開賣，9月5日，瑞幸咖啡官方微博發(fā)布醬香拿鐵銷售數(shù)據(jù)，首日銷量突破542萬杯，單品首日銷售額突破1億元。瑞幸表示，醬香拿鐵是瑞幸咖啡和貴州茅臺(tái)共同推出的戰(zhàn)略級(jí)長(zhǎng)線單品，將長(zhǎng)期售賣，以滿足大家的需求。
3）9月4日，500余名“茅臺(tái)醬香·萬家共享”主題終端店商及相關(guān)工作人員齊聚遵義，參加“茅臺(tái)醬香·萬家共享”主題終端突破五千家慶典暨金秋攬明月（第四季）啟動(dòng)儀式。目前，“萬家”目標(biāo)過半，主題終端的建設(shè)達(dá)到了階段性的勝利。2023年茅臺(tái)醬香酒公司將建設(shè)完成6000家主題終端，未來將火力全開在2025年建設(shè)至10000家。
4）9月4日，豫園股份與鐵晟叁號(hào)協(xié)議轉(zhuǎn)讓金徽酒公司股份事項(xiàng)已完成過戶登記，過戶數(shù)量為2536.3萬股，占公司總股本的5%。本次股份過戶登記完成后，豫園股份持有公司股份10145.19萬股，占公司總股本的20%；鐵晟叁號(hào)持有公司股份2536.3萬股，占公司總股本的5%。
5）洋河推出飛天敦煌酒：9月4日，“心無界·融世界”洋河·敦煌沉浸式上市發(fā)布會(huì)在敦煌舉辦，洋河隆重推出洋河·敦煌系列新品“飛天敦煌”酒。當(dāng)天，洋河·敦煌守護(hù)公益行動(dòng)也正式啟動(dòng)，將以敦煌為起點(diǎn)，結(jié)合絲綢之路及京杭大運(yùn)河所至城市，沿絲路貫穿東西，融合不同城市的文化特色，打造守護(hù)敦煌的品牌公益IP，獻(xiàn)禮“一帶一路”十周年。
6）水井坊跨界合作哈根達(dá)斯：9月5日，以“酒中美學(xué)情滿中秋”為主題的品鑒會(huì)在水井坊博物館舉行，水井坊與哈根達(dá)斯跨界合作推出哈根達(dá)斯水井坊冰淇淋禮盒。新品冰淇淋將在9月7日上市，包括夏威夷果仁味，草莓味和經(jīng)典牛乳味，屆時(shí)在哈根達(dá)斯門店即可購買。
啤酒：品質(zhì)升級(jí)，場(chǎng)景拓展。根據(jù)知萌咨詢最新發(fā)布的《2023啤酒消費(fèi)趨勢(shì)洞察報(bào)告》，三大趨勢(shì)值得關(guān)注：1.消費(fèi)者酒飲消費(fèi)態(tài)度由“量”轉(zhuǎn)“質(zhì)”，超6成消費(fèi)者愿意為高品質(zhì)、高顏值啤酒支付溢價(jià)。2.消費(fèi)場(chǎng)景不斷拓展，音樂節(jié)等戶外場(chǎng)景帶動(dòng)即時(shí)零售，該渠道增速高于其他渠道。3.龍頭酒企順應(yīng)趨勢(shì)，不斷推出有品質(zhì)的中高端產(chǎn)品。我們認(rèn)為，隨著成本端壓力放緩，營(yíng)收利潤(rùn)雙增可期。
軟飲：東鵬飲料推出無糖茶，龍頭持續(xù)布局新品。9月1日，東鵬飲料官宣全新無糖茶系列品牌「鵬友飲茶」，并推出新品“烏龍上茶”，產(chǎn)品規(guī)格為555ml/瓶、定價(jià)為4元/瓶。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)無糖茶飲增速遠(yuǎn)超其他茶飲賽道，2017年-2022年含糖茶飲已經(jīng)進(jìn)入低速增長(zhǎng)，而無糖茶飲在2022年保持7.9%的增速、遠(yuǎn)高于含糖茶飲，預(yù)計(jì)未來五年將進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。烏龍上茶背靠東鵬飲料強(qiáng)大的基礎(chǔ)實(shí)力，能夠在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮積極作用，而多元化的產(chǎn)品布局也顯露出東鵬飲料向綜合性飲料企業(yè)邁進(jìn)的決心。我們認(rèn)為，大單品作為軟飲公司業(yè)績(jī)基石不容忽視，而小而美的小單品也可成公司引導(dǎo)消費(fèi)新需求的重要抓手，助力公司在細(xì)分品類中挖掘新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，建議關(guān)注品牌效應(yīng)持續(xù)釋放，積極培育新品布局全國(guó)化的細(xì)分賽道龍頭。
速凍：龍頭企業(yè)預(yù)制菜板塊加速，核心單品或成未來盈利點(diǎn)。9月6日，“中國(guó)好凍品·餐飲預(yù)制菜全國(guó)巡回展”在杭州舉辦，論壇取得兩點(diǎn)共識(shí)，得商超渠道者得天下的凍品行業(yè)上半場(chǎng)已過，以餐飲流通為主渠道的下半場(chǎng)已開局。我們認(rèn)為，長(zhǎng)期來看加工深度較高、規(guī)模較大的自研單品或?qū)⒊蔀轭A(yù)制菜企業(yè)的核心盈利點(diǎn)，千味央廚聚焦油條、蒸煎餃等大單品策略，同時(shí)培育米糕、春卷、燒賣、烘焙類等潛在大單品；安井食品重點(diǎn)打造酸菜魚和烤魚，安井小廚聚焦小酥肉和荷香糯米雞，上半年千味/安井預(yù)制菜板塊分別同增180.4%/58.2%，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。建議關(guān)注持續(xù)加碼預(yù)制菜，自研能力強(qiáng)、擁有大單品培育能力、BC端兼顧的龍頭。
休閑零食：量販渠道加速拓店，洽洽回購增強(qiáng)信心。行業(yè)層面來看，零食量販渠道持續(xù)拓店。據(jù)趙一鳴零食創(chuàng)始人趙定稱，過去18個(gè)月，品牌新增1400家門店，增長(zhǎng)曲線越往后越快。零食很忙CIO孫浩同樣表示2023年拓店進(jìn)度比計(jì)劃快，預(yù)計(jì)年底能突破4000家門店。公司層面來看，本周洽洽發(fā)布公告稱，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購約占公司總股本為0.27%—0.54%的股份。本次回購意在增強(qiáng)投資者對(duì)公司的投資信心，并進(jìn)一步綁定核心員工利益。我們認(rèn)為，
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