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一、ABS高頻數(shù)據(jù)跟蹤7月零售資產(chǎn)質(zhì)量
　　我們統(tǒng)計(jì)了2021年以來發(fā)行的、當(dāng)前仍處存續(xù)期的4款消費(fèi)貸、信用卡ABS產(chǎn)品（招商銀行、平安銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行各1款），以跟蹤近期銀行零售貸款的資產(chǎn)質(zhì)量走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)：
　　A、多數(shù)銀行當(dāng)期違約率繼續(xù)下降。2023年7月末，4款產(chǎn)品合計(jì)當(dāng)期違約率0.17%，較6月略升0.01pc，主要是平安銀行產(chǎn)品當(dāng)期違約率（0.48%）提升0.22pc，其余三款產(chǎn)品當(dāng)期違約率均繼續(xù)下降。
　　B、逾期率增幅減小。2023年7月末，4款產(chǎn)品整體的逾期率環(huán)比提升0.09pc至3.65%，增幅環(huán)比6月減小明顯（6月增幅為0.18pc）。
　　C、結(jié)構(gòu)上看，4款A(yù)BS產(chǎn)品逾期90天以內(nèi)貸款占比較6月下降0.08pc至0.82%，繼續(xù)創(chuàng)年初以來新低。逾期90天以上貸款占比則較6月上升0.17pc至2.83%，提升幅度較上月有所增大（6月環(huán)比+0.14pc）。
　　注：相比于銀行報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量，ABS資產(chǎn)池由于沒有新增資產(chǎn)、也沒有核銷，到期未逾期的資產(chǎn)會(huì)從資產(chǎn)池中退出，但逾期的資產(chǎn)最終會(huì)留在資產(chǎn)池中，因此相比于逾期率的絕對(duì)值，逾期率的增長(zhǎng)幅度、當(dāng)期違約率的變動(dòng)更重要。
　　從上市銀行數(shù)據(jù)來看，中報(bào)消費(fèi)類貸款不良率相比年報(bào)仍有所提升（上市銀行消費(fèi)貸不良率提升0.45pc至1.72%），主要是受到經(jīng)濟(jì)下行壓力、大環(huán)境走弱的滯后反映，此外也與消費(fèi)需求較弱，消費(fèi)貸規(guī)模增長(zhǎng)緩慢有關(guān)。而從更高頻的abs數(shù)據(jù)來看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境邊際回暖，預(yù)計(jì)不良生成壓力已經(jīng)邊際好轉(zhuǎn)。
　　二、重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤
　　權(quán)益市場(chǎng)跟蹤：
　　1）交易量：本周股票日均成交額7836.14億元，環(huán)比上周減少1620.57億元。
　　2）兩融：余額1.57萬億元，較上周增加0.28%。
　　3）基金發(fā)行：本周非貨幣基金發(fā)行份額301.96億，環(huán)比上周增加213.26億。9月以來共計(jì)發(fā)行319.67億，同比減少77.68億。其中股票型100.15億，同比增加36.24億；混合型15.48億，同比減少80.76億。
　　利率市場(chǎng)跟蹤：
　　1）同業(yè)存單：A、量：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為2240.60億元，環(huán)比上周增加70.50億元；當(dāng)前同業(yè)存單余額14.02萬億元，相比8月末減少4858.10億元；B、價(jià)：本周同業(yè)存單發(fā)行利率為2.29%，環(huán)比上周增加5bps；9月至今發(fā)行利率為2.29%，較8月增加11bps。
　　2）票據(jù)利率：本周半年國(guó)有大行+股份行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)平均利率為1.33%，環(huán)比上周增加8bps，9月平均利率為1.32%，環(huán)比8月增加16bps。本周半年城商行銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)平均利率為1.47%，環(huán)比上周增加8bps，9月平均利率為1.47%，環(huán)比8月增加17bps。
　　3）10年期國(guó)債收益率：本周10年期國(guó)債收益率平均為2.63%，環(huán)比上周增加6bps。
　　4）地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模：本周新發(fā)行專項(xiàng)債864.66億，環(huán)比上周減少1358.99億，年初以來累計(jì)發(fā)行3.24萬億。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；資本市場(chǎng)改革政策推進(jìn)不及預(yù)期；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期。