>> 東北證券-非銀金融行業(yè)周報：融資保證金率降低，利好兩融業(yè)務(wù)優(yōu)勢券商-230909
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
1012KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
鄭君怡 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
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報告摘要：
近日，為促進個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點與個人養(yǎng)老金銜接有關(guān)事項的通知》。
通知一共16條，其中，前五條為過渡期間工作安排與要求，其中涉及對個稅遞延型養(yǎng)老保險試點公司（試點公司）以及中國銀行保險信息技術(shù)管理有限公司后續(xù)工作的安排，具體包括政策宣傳、改善辦理流程、信息核對以及向國家金融監(jiān)管總局進行說明等工作要求。
后續(xù)通知涉及：（1）保單變更的具體安排，包括可變更保單說明，變更具體流程以及信息提示等具體相關(guān)要求。其中具體說明試點公司應(yīng)當(dāng)對收到的保單申請的2022、2023年兩個年度的個稅遞延型養(yǎng)老保險交費和個人養(yǎng)老金資金賬戶交費進行核對，如當(dāng)年上述兩項交費合計超過12000元的，投保人可以持相關(guān)交費證明申請退還個稅遞延型養(yǎng)老保險超額部分保費。（2）保單批單方式的安排：可一次性領(lǐng)取，金額為領(lǐng)取時產(chǎn)品賬戶價值；也可允許投保人退保，但在新增退保情形下，前三個保單年度的現(xiàn)金價值不得低于賬戶價值的97%、98%和99%。
我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險從2018年提出，最初只在上海、福建和蘇州開始試點，是借鑒美國“401K”計劃的產(chǎn)品。最初大致可分為三個品種：受益確定型、收益保底型和收益浮動型，但稅優(yōu)力度有限。普通月薪工人扣除金額為當(dāng)月工資的6%，限額為1000元；個體工商戶業(yè)主扣除金額為年應(yīng)稅收入的6%，限額為12000元。但是在試點初期，領(lǐng)取時的實際繳稅稅率7.5%，相對較高，后續(xù)（2022年11月）個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險領(lǐng)取時稅率下降至3%，與個人養(yǎng)老金賬戶相同。
8月27日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實施細則》第三十九條，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%。
融資保證金比例是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例，其計算公式為：融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）×100%。
截至2023年9月8日，中國場內(nèi)兩融余額為15663.78億元，其中融資余額為14739.56億元。若保證金比例最低為100%時，則市場總保證金余額需不低于市場融資余額14739.56億元。而保證金最低比例為80%時，同樣保證金前提下融資余額可達到18424.45億元，為市場增加3684.89億元資金，促進市場交易與投資。
投資建議：此次融資保證金率降低或?qū)⒋龠M市場兩融業(yè)務(wù)較大發(fā)展，從2023年證券行業(yè)中報披露情況來看，中信證券、華泰證券市占率較高，分別為25.39%，17.72%，未來券商業(yè)務(wù)龍頭集中趨勢逐漸顯著，更利好目前兩融業(yè)務(wù)具備優(yōu)勢的券商。推薦關(guān)注標的：中信證券，華泰證券，招商證券。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟增速不及預(yù)期、市場波動、政策變化。
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