>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報(bào)：華為9月新品發(fā)布會引市場期待-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
大小： |
1265KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張夏 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級會員查看 |
|
|
近期市場交易熱點(diǎn)主要圍繞光刻膠、衛(wèi)星通信、華為產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)業(yè)趨勢上，多款國產(chǎn)中高端光刻膠通過驗(yàn)證，產(chǎn)業(yè)“0-1”躍升有望實(shí)現(xiàn)；智能駕駛+智能穿戴，華為9月新品發(fā)布引市場期待。政策方面，習(xí)近平總書記首提“新質(zhì)生產(chǎn)力”，科技創(chuàng)新政策有望提速加碼成長行情，建議關(guān)注“新質(zhì)生產(chǎn)力”概念引領(lǐng)下的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
【市場交易熱點(diǎn)】近期市場交易熱點(diǎn)主要圍繞光刻膠、衛(wèi)星通信和華為產(chǎn)業(yè)鏈。熱點(diǎn)一：光刻膠。日前，部分國產(chǎn)中高端光刻膠通過客戶驗(yàn)證，這意味著我國光刻膠產(chǎn)業(yè)向“0-1”的突破更進(jìn)一步。熱點(diǎn)二：衛(wèi)星通信。近日，手機(jī)直連低軌衛(wèi)星可行性獲驗(yàn)證；衛(wèi)星通信有望成為智能手機(jī)新的創(chuàng)新焦點(diǎn)。熱點(diǎn)三：華為產(chǎn)業(yè)鏈。華為新機(jī)發(fā)售火爆，引發(fā)消費(fèi)電子及產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代關(guān)注度。
【全球產(chǎn)業(yè)趨勢】產(chǎn)業(yè)趨勢一：半導(dǎo)體材料國產(chǎn)替代。半導(dǎo)體材料位于集成電路制造環(huán)節(jié)上游，是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)工藝迭代和技術(shù)進(jìn)步的基石；光刻膠作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的核心材料，原材料的自主可控尤為關(guān)鍵；日前，部分國產(chǎn)中高端光刻膠通過客戶驗(yàn)證，這意味著我國光刻膠產(chǎn)業(yè)向“0-1”的突破更進(jìn)一步；隨著我國光刻膠工藝研發(fā)推進(jìn)，打通底層原材料供應(yīng)渠道和如期完成ArF下游驗(yàn)證導(dǎo)入的本土光刻膠廠商有望率先享受國產(chǎn)替代紅利。產(chǎn)業(yè)趨勢二：華為產(chǎn)業(yè)鏈。智能駕駛+智能穿戴，華為9月新品發(fā)布引市場期待：9月11日，AITO汽車宣布，華為與賽力斯合作的問界新M7車型將于9月12日14:30 “發(fā)布即交付”，新車型將搭載ADS 2.0高階智能駕駛系統(tǒng)；9月4日，華為移動終端在X平臺（原推特）發(fā)文，宣布將于9月14日在西班牙巴塞羅那舉行發(fā)布會，屆時(shí)將推出新款可穿戴設(shè)備。
【主題與產(chǎn)業(yè)政策變化】習(xí)近平總書記首提“新質(zhì)生產(chǎn)力”，科技創(chuàng)新政策有望提速加碼成長行情。近期，習(xí)近平總書記首提“新質(zhì)生產(chǎn)力”的概念，科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級或?qū)⒊蔀槲磥懋a(chǎn)業(yè)政策的主要發(fā)力方向。上周重要政策包括：1）先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)增值稅加計(jì)抵減政策頒布，有望改善先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流壓力，呵護(hù)企業(yè)利潤，增加財(cái)務(wù)穩(wěn)健度；2）數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見出爐，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)化加速推進(jìn)；3）元宇宙產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展規(guī)劃出臺，提前發(fā)力前沿科技，行業(yè)增長潛力有望逐步釋放。此外，險(xiǎn)資入市風(fēng)險(xiǎn)因子調(diào)降以及融資融券保證金比例下調(diào)將落地實(shí)施，市場有望迎來超千億級別增量資金（當(dāng)前保險(xiǎn)資金偏好穩(wěn)健成長的企業(yè)，偏向非銀金融、銀行、地產(chǎn)等行業(yè)），疊加金融穩(wěn)定法立法提上議程，金融穩(wěn)定保障基金有望推出助力地方化債，8月社融信貸同比均轉(zhuǎn)為多增，有助于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好全面改善。綜上，在當(dāng)前政策已從前瞻指引、企業(yè)利潤、市場情緒等多重方向發(fā)力提振成長板塊的背景下。建議關(guān)注“新質(zhì)生產(chǎn)力”概念引領(lǐng)下的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，從近期產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力情況來看，建議重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造業(yè)（航空航天、機(jī)器人等）、數(shù)據(jù)要素、元宇宙（虛擬人），此外也建議關(guān)注增量險(xiǎn)資入市對其傳統(tǒng)配置板塊的提振作用。
【重要資訊】蘋果：北京時(shí)間9月13日凌晨1點(diǎn)，蘋果將召開特別活動，主題為“好奇心上頭”。按照外界預(yù)期，此次發(fā)布將推出新一代的iPhone 15系列，以及新一代Apple Watch S9和第二代Apple Watch Ultra等。ARM：Arm預(yù)計(jì)9月14日正式上市交易，是今年全球最大規(guī)模的一次IPO，也是科技史上第三大IPO，僅次于2014年阿里巴巴250億美元的IPO，以及2012年Meta 160億美元的IPO。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，9月需要重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：集成電路（存儲、封測、材料）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)確權(quán)）、汽車智能化（自動駕駛）、消費(fèi)電子（面板、蘋果華為產(chǎn)業(yè)鏈）、有色（銅鋁、煤炭、貴金屬）。
【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議關(guān)注AI+科技革命下的數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)據(jù)要素）、人工智能、自主可控等產(chǎn)業(yè)趨勢，以及降本增效驅(qū)動下碳中和產(chǎn)業(yè)鏈的新技術(shù)路線，電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加。
【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲多跌少。產(chǎn)業(yè)方面，上周A股漲幅較高的產(chǎn)業(yè)指數(shù)為：光刻膠、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和衛(wèi)星導(dǎo)航。板塊方面，能源、公共事業(yè)板塊表現(xiàn)較好，材料、信息技術(shù)板塊表現(xiàn)較差。過去一周大漲和大跌的200億美元以上市值公司中，信息技術(shù)、醫(yī)療保健行業(yè)漲跌分化嚴(yán)重。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動，主觀預(yù)判存在偏差，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期
|
|
