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過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：原油>美元>A股>港股>美股>國內(nèi)債券。
　　權(quán)益：
　　1）A股市場：漲跌交替，震蕩下行。
　　本周A股市場連續(xù)震蕩，各交易日漲跌交替，整體小幅度下行，本周的市場調(diào)整更多來自對海外風(fēng)險的擔(dān)憂。板塊方面，國防軍工板塊大漲，大宗商品價格連續(xù)上行背景下，煤炭、石油石化板塊亦漲幅居前。受美國調(diào)查中國制造的先進芯片消息和外資流出量較大的影響，傳媒、電力設(shè)備及新能源板塊、醫(yī)藥等板塊跌幅較大。往后看，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)改善仍將是支撐權(quán)益市場上行的主要力量。
　　2）港股市場：先漲后跌，整體下行。
　　本周港股市場在周一大幅上漲后轉(zhuǎn)入連續(xù)調(diào)整，整體下行。從細分板塊來看，內(nèi)地“認(rèn)房不認(rèn)貸”、存量房貸利率調(diào)整等多項地產(chǎn)政策落地帶動地產(chǎn)及物業(yè)管理板塊估值進一步修復(fù)；其余主要板塊均表現(xiàn)不佳，醫(yī)療、科技板塊領(lǐng)跌。往后看，國內(nèi)基本面向好的確定性趨勢是港股估值修復(fù)的重要支撐，但不排除海外貨幣政策變化對港股形成持續(xù)擾動。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)、歐洲主要股市整體下挫。
　　周初沙特與俄羅斯均表示延續(xù)石油減產(chǎn)措施，推動原油價格攀升，引發(fā)市場通脹擔(dān)憂，美股三大指數(shù)集體下跌。隨后公布的美國8月ISM非制造業(yè)指數(shù)超預(yù)期，同時芝商所數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲11月加息概率從30%躍升至50%附近，三大股指持續(xù)下挫。歐洲方面，包括歐洲最大經(jīng)濟體德國在內(nèi)，最近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟表現(xiàn)趨弱，而歐央行并未釋放“鴿派”信號，歐洲股市整體走弱。
　　債券：
　　1）國內(nèi)：短端和長端利率連續(xù)上行。
　　本周資金面整體繼續(xù)維持平衡偏緊態(tài)勢，各大一線城市“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策落地后，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)環(huán)比改善。在經(jīng)濟基本面邊際改善和資金面偏緊的多重因素影響下，長端和短端利率均出現(xiàn)明顯上行。往后看，進出口數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟已出現(xiàn)明顯筑底，若穩(wěn)經(jīng)濟的政策繼續(xù)加碼，債市大概率會繼續(xù)調(diào)整。
　　2）海外：歐美主要國家10債收益率整體上行。
　　本周油價攀升引發(fā)通脹擔(dān)憂，8月ISM非制造業(yè)指數(shù)超預(yù)期上漲，加之上周初請失業(yè)金人數(shù)低于前值，美國國債收益率持續(xù)上行至4.3%附近。隨后美聯(lián)儲官員發(fā)言表明9月大概率暫停加息，市場處于觀望狀態(tài)，美國10債收益率小幅下行，但本周整體上行。歐洲債市方面，同樣受到原油價格上漲的影響，歐洲投資者預(yù)期歐央行不會快速轉(zhuǎn)鴿，本周歐元區(qū)主要國家10債收益率整體呈現(xiàn)上行趨勢。
　　大宗：
　　原油價格走高、黃金價格下跌。
　　本周，沙特宣布將延長100萬桶/日自愿減產(chǎn)措施3個月，俄羅斯將把自愿減產(chǎn)30萬桶/日的決定延長至今年年底，疊加美國上周API原油庫存低于預(yù)期，EIA原油庫存創(chuàng)2022年12月份以來新低，市場預(yù)期石油供需關(guān)系緊張，國際油價上行。黃金方面，由于美元走強和美國國債收益率上升，黃金面臨階段性拋售壓力，本周下跌。
　　外匯：
　　美元上行，人民幣匯率相對弱勢。
　　本周，由于油價上漲推高通脹上行壓力，美國ISM非制造業(yè)指數(shù)顯示美國經(jīng)濟依然韌性較足，市場預(yù)期美聯(lián)儲11月加息的概率上升，美元指數(shù)連續(xù)多日上行；截至本周，美元指數(shù)連續(xù)八周累漲，創(chuàng)九年來最長連漲紀(jì)錄。對于人民幣匯率而言，受美元單邊走強的影響，本周人民幣匯率維持相對弱勢。
　　風(fēng)險提示：海外經(jīng)濟衰退超預(yù)期