>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報：智能駕駛重新聚焦FSD前沿突破，華為Mate 60 Pro上市-230904
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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pdf 共22頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏 |
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近期市場交易熱點主要圍繞金屬和華為產(chǎn)業(yè)鏈展開。產(chǎn)業(yè)趨勢上，智能駕駛重新聚焦FSD前沿突破，疊加國內(nèi)華為前期智能車動作不斷，9月秋季新品發(fā)布會預(yù)期，海外技術(shù)、應(yīng)用向國內(nèi)產(chǎn)生映射，智能駕駛有望再起“熱潮”；華為Mate 60 Pro上市，“鯤鵬+昇騰”生態(tài)持續(xù)發(fā)力，華為面向“端、邊、云”AI基建穩(wěn)步構(gòu)建，國產(chǎn)替代有望進(jìn)一步提速。政策上，房地產(chǎn)政策邊際優(yōu)化力度加大，調(diào)降存量房貸利率有望進(jìn)一步釋放消費潛力。
【市場交易熱點】近期市場交易熱點主要圍繞金屬和華為產(chǎn)業(yè)鏈。熱點一：金屬。工業(yè)金屬方面，需求端，8月財新PMI和官方PMI指數(shù)新增訂單重回擴(kuò)張區(qū)間，房地產(chǎn)政策優(yōu)化推動地產(chǎn)反彈，拉動工業(yè)金屬需求；庫存端，銅、鋁庫存已近低位，伴隨需求好轉(zhuǎn)，或進(jìn)入主動補(bǔ)庫階段量價齊升。貴金屬方面，美國偏弱的二季度實際GDP和8月就業(yè)數(shù)據(jù)，降低美聯(lián)儲加息預(yù)期，同時去美元化需求抬升貴金屬儲備需求。熱點二：華為產(chǎn)業(yè)鏈。8月29日，華為突然宣布HUAWEIMate 60 Pro直接上架并售罄，全面開售后亦在一分鐘內(nèi)售罄，可見其產(chǎn)品影響力，新機(jī)上線有望引領(lǐng)華為手機(jī)銷量未來高增長，同時或意味產(chǎn)業(yè)鏈打破部分封鎖，國產(chǎn)替代加速。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈及芯片等方向進(jìn)展。
【全球產(chǎn)業(yè)趨勢】智能駕駛重新聚焦FSD前沿突破，華為Mate 60 Pro上市。產(chǎn)業(yè)趨勢一：智能駕駛。伴隨國內(nèi)新能源汽車滲透率穩(wěn)定在30%，傳統(tǒng)車輛“金九銀十”銷售旺季到來，持續(xù)夯實汽車智能化基礎(chǔ)，即“電動化”。百度蘿卜快跑進(jìn)展披露，商業(yè)運行進(jìn)展順利。而特斯拉端到端FSD直播首秀，疊加國內(nèi)華為智能車動作不斷，9月華為秋季新品發(fā)布會在即，海外技術(shù)、應(yīng)用向國內(nèi)產(chǎn)生映射，有望推動國內(nèi)智能駕駛再起“熱潮”。產(chǎn)業(yè)趨勢二：華為產(chǎn)業(yè)鏈。華為Mate60 Pro上線華為商城，華為Mate 60 Pro上市；“鯤鵬+昇騰”生態(tài)持續(xù)發(fā)力，華為面向“端、邊、云”的全場景AI基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)步構(gòu)建，國產(chǎn)替代、自主可控有望進(jìn)一步提速。
【重要政策】房地產(chǎn)政策邊際優(yōu)化力度加大，調(diào)降存量房貸利率有望進(jìn)一步釋放消費潛力。上周政策天平顯著向總量政策傾斜，總量政策出臺頻率明顯高于產(chǎn)業(yè)政策。北上廣深陸續(xù)落地認(rèn)房不認(rèn)貸，調(diào)降存量房貸利率政策落地，地產(chǎn)政策也正進(jìn)一步邊際優(yōu)化。在這樣的背景下，市場風(fēng)險偏好有望持續(xù)改善，進(jìn)入反彈趨勢。建議關(guān)注地產(chǎn)政策邊際優(yōu)化下，未來地產(chǎn)銷售邊際改善的地產(chǎn)鏈機(jī)會；存量按揭貸款利率調(diào)降和個稅抵扣的增加助力居民消費企穩(wěn)，后續(xù)促消費政策有望持續(xù)發(fā)力，疊加兩節(jié)將至，建議關(guān)注餐飲旅游等出行鏈的機(jī)會。
【重要資訊】華為：8月29日，華為推出“HUAWEIMate 60 Pro先鋒計劃”，在華為商城12:08正式上線。該機(jī)為全球首款支持衛(wèi)星通話的大眾智能手機(jī)，即使在沒有地面網(wǎng)絡(luò)信號的情況下，也可以從容撥打、接聽衛(wèi)星電話。同時，接入盤古人工智能大模型，為消費者提供更智慧的交互體驗。百度：8月31日，百度宣布其全新一代大語言模型“文心一言”正式向公眾開放，同時開放的還包括國內(nèi)首款A(yù)I原生對話應(yīng)用“文心一言APP”，以及具備全新生成式AI能力的百度搜索“AI伙伴”。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，9月需要重點關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：集成電路（存儲、封測、材料）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)確權(quán)）、汽車智能化（自動駕駛）、消費電子（面板、蘋果華為產(chǎn)業(yè)鏈）、有色（銅鋁、煤炭、貴金屬）。
【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議關(guān)注AI+科技革命下的數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)據(jù)要素）、人工智能、自主可控等產(chǎn)業(yè)趨勢，以及降本增效驅(qū)動下碳中和產(chǎn)業(yè)鏈的新技術(shù)路線，電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加。
【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲多跌少，產(chǎn)業(yè)方面，上周A股漲幅較高的產(chǎn)業(yè)指數(shù)為：AI機(jī)器人、先進(jìn)封裝和近端次新股。板塊方面，能源、信息技術(shù)板塊表現(xiàn)較好，日常消費、公共事業(yè)板塊表現(xiàn)較差。過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，信息技術(shù)行業(yè)公司居多；過去一周領(lǐng)跌的200億美元以上市值公司中，醫(yī)療保健、日常消費行業(yè)公司居多。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動，主觀預(yù)判存在偏差，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。
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