久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　本輪“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策的大規(guī)模執(zhí)行起自于7月27日住建部召開(kāi)的企業(yè)座談會(huì)，深圳市、中山市等32個(gè)城市陸續(xù)官宣執(zhí)行“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，北京市和上海市也均于9月1日發(fā)布相關(guān)政策文件。當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系已逐步發(fā)生變化，“認(rèn)房又認(rèn)貸”等一系列調(diào)控政策迎來(lái)拐點(diǎn)。另一方面，如房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期偏弱會(huì)給地方財(cái)政帶來(lái)一定壓力，短期內(nèi)可能仍需要依靠對(duì)地產(chǎn)領(lǐng)域的刺激來(lái)闖過(guò)暫時(shí)的難關(guān)。
　　部分一線城市在執(zhí)行了“認(rèn)房不認(rèn)貸”后二手房掛牌量激增，這種短期的邊際變化主要來(lái)自換房需求。不論是已執(zhí)行了“認(rèn)房不認(rèn)貸”的城市還是周邊未執(zhí)行的城市，短期內(nèi)的二手房市場(chǎng)都會(huì)集中迎來(lái)大量拋盤(pán)，而消化掉這些拋單又是釋放新的買(mǎi)方需求的必要條件。因此，執(zhí)行了“認(rèn)房不認(rèn)貸”的城市長(zhǎng)期來(lái)看能否形成良性循環(huán)以及是否會(huì)在一定程度上對(duì)周邊城市形成“虹吸效應(yīng)”，仍有待進(jìn)一步觀察。
　　發(fā)行與到期：1）信用債：本周信用債凈融資發(fā)行量1966.31億元、償還量1541.65億元、凈融資額424.66億元，較上周小幅擴(kuò)張。期限方面，本周新發(fā)行信用債主要以1Y以?xún)?nèi)和3-5Y為主；評(píng)級(jí)方面，本周新發(fā)行信用債主要以AAA級(jí)為主。2）城投債：本周城投債發(fā)行量1135.25億元、償還量748.66億元、凈融資額386.59億元，小幅擴(kuò)張。發(fā)行利率整體下行，評(píng)級(jí)為AAA/AA+/AA的城投債發(fā)行利率分別為3.78%/4.55%/3.83%，較上周分別下行113bp/20bp/13bp。分地區(qū)看，本周浙江、江蘇兩地城投債發(fā)行量較高，大部分省份發(fā)行量均較上周有所下降，其中江蘇省降幅最大，僅浙江、湖南、廣東、福建、北京、廣西、貴州和遼寧發(fā)行量有小幅上升。
　　城投債利差與到期結(jié)構(gòu)：1）利差：青海利差較上周下行幅度最大，為37.97bp，甘肅利差較上周上行幅度最大，為12.35bp；除吉林外所有省份利差均較年初有明顯下行。2）到期結(jié)構(gòu)：江蘇、浙江、山東、四川等24省一年內(nèi)到期余額比重低于35%，短期償債壓力較??；天津、云南、吉林、甘肅、內(nèi)蒙古和青海一年內(nèi)到期余額比重高于50%，債務(wù)到期集中兌付壓力較大。
　　信用負(fù)面事件：本周未發(fā)生重點(diǎn)信用負(fù)面事件。淄博般陽(yáng)城市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司等5家公司發(fā)行的債券出現(xiàn)隱含評(píng)級(jí)調(diào)低，湖南太陽(yáng)鳥(niǎo)控股有限公司的債券發(fā)生展期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策方向改變、數(shù)據(jù)時(shí)滯與統(tǒng)計(jì)偏差、市場(chǎng)情緒變化