>> 財通證券-固收定期報告：溫故知新，近期新上市轉(zhuǎn)債梳理-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1721KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
房鐸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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前言：關(guān)于轉(zhuǎn)債個券研究。個券基本面研究雖并不觸及這一領(lǐng)域的根本命題，但卻是轉(zhuǎn)債研究中經(jīng)典的入門必修工作，也是促使轉(zhuǎn)債研究者發(fā)現(xiàn)問題、認(rèn)清主要矛盾的起始點。本期我們重新回顧這一經(jīng)典工作內(nèi)容，溫故而知新。
力合微：打通物聯(lián)網(wǎng)最后1公里的芯片設(shè)計商，轉(zhuǎn)債用于芯片項目。當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，智慧光伏專用芯片前景廣闊。力合微作為Fabless芯片設(shè)計企業(yè)。發(fā)行本次可轉(zhuǎn)債用來募投智慧光伏系列PLC芯片及解決方案，主要滿足光伏發(fā)電廠對光伏發(fā)電安全控制和信息監(jiān)測兩方面的需求。
李子園：“甜牛奶”市場龍頭企業(yè)，融資用于新建年產(chǎn)15萬噸含乳飲料生產(chǎn)線及技術(shù)改造。未來含乳飲料產(chǎn)品的市場需求持續(xù)增加，且行業(yè)集中度有進(jìn)一步提升趨勢，達(dá)產(chǎn)后將助力公司提高在華東區(qū)域的生產(chǎn)供應(yīng)能力，提升盈利能力。
海泰科：募集資金建設(shè)全新的柔性生產(chǎn)線，進(jìn)一步提升產(chǎn)線數(shù)字化、智能化和環(huán)保水平。海泰科產(chǎn)品屬于高端模具，制作工藝和精度是其競爭亮點。模具行業(yè)周期性較強，受到宏觀經(jīng)濟(jì)情況、下游客戶需求影響較深。
星帥爾：集中優(yōu)勢資源穩(wěn)步推進(jìn)2G瓦光伏組件項目。星帥爾本身是電器供應(yīng)商，其核心競爭優(yōu)勢在高新技術(shù)研發(fā)，其光伏產(chǎn)品具有三降三提的優(yōu)勢，直擊行業(yè)痛點。
山東赫達(dá)：募資建設(shè)的30000t/a纖維素醚項目將擴(kuò)大國產(chǎn)醫(yī)藥食品級纖維素醚產(chǎn)品的供應(yīng)規(guī)模，推動醫(yī)藥食品級纖維素醚的國產(chǎn)替代進(jìn)程。纖維素醚行業(yè)的龍頭企業(yè)，優(yōu)勢明顯。公司可轉(zhuǎn)債募集資金投資的“淄博赫達(dá)30000t/a纖維素醚項目”將擴(kuò)大國產(chǎn)醫(yī)藥食品級纖維素醚產(chǎn)品的供應(yīng)規(guī)模，推動醫(yī)藥食品級纖維素醚的國產(chǎn)替代進(jìn)程。
明陽電路：募資用于年產(chǎn)12萬平方米新能源汽車PCB專線建設(shè)項目。公司主營業(yè)務(wù)為印制電路板（PCB）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主營業(yè)務(wù)收入以外銷為主，客戶包括眾多全球知名企業(yè)。下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場空間廣闊。公司產(chǎn)品主要原材料成本受銅價變化影響較大。成本壓力緩和，業(yè)績有望持續(xù)向好。
風(fēng)險提示：市場情緒變化、統(tǒng)計規(guī)律失效、政策方向改變
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