>> 湘財證券-策略周報：8月CPI轉正、PMI跌幅收窄，A股指數(shù)震蕩下行-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
仇華 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
2023年09.04-09.10日A股指數(shù)震蕩下行
2023年09.04-09.10日，我們關注的6個A股指數(shù)震蕩下行，最終：上證指數(shù)下跌0.53%、深證成指下跌1.74%、創(chuàng)業(yè)板指下跌2.40%、滬深300下跌1.36%、科創(chuàng)50下跌3.56%、萬得全A下跌0.74%。從2023年累計情況來看，只有上證指數(shù)微漲0.89%，其他五個指數(shù)均處于下跌狀態(tài)：深證成指累計下跌-6.66%、創(chuàng)業(yè)板指累計下跌-12.66%、滬深300累計下跌-3.40%、科創(chuàng)50累計下跌-6.08%，萬得全A累計下跌0.68%。
一級行業(yè)跌多漲少，二級行業(yè)游戲板塊累計漲幅依然居前
2023年09.04-09.10日，31個申萬一級行業(yè)跌多漲少，傳媒行業(yè)跌幅最大為-6.59%；而周漲幅最大的國防軍工行業(yè)周漲幅為4.30%。
124個申萬二級行業(yè)（扣除林業(yè)）漲跌幅狀況來看，周漲幅居前的板塊是：軍工電子和電子化學品，周漲幅分別為8.10%、7.95%。就2023年累計數(shù)據(jù)而言，游戲累計漲幅依然最高，為41.73%，但與其年內(nèi)最高漲幅相比已有顯著回落，排第二的是黑色家電，累計上漲31.97%。而周跌幅居前的板塊是：出版，周跌幅為-9.20%。2023年以來跌幅累計居前的是：能源金屬和光伏設備，跌幅分別為：-31.99%和29.32%。
259個申萬三級行業(yè)（扣除16個無數(shù)據(jù)行業(yè)）的漲跌幅狀況來看，周漲幅居前的是其他黑色家電和產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)，周漲幅分別為10.52%和9.88%。而年初以來累計漲幅中，印刷和門戶網(wǎng)站漲幅居前，分別為86.50%和62.18%。周跌幅居前的板塊是：大眾出版和教育出版，周跌幅分別為-9.37%和-8.96%。年初以來跌幅居前的是：光伏電池組件和光伏加工設備，累計跌幅超過-31.00%。
宏觀數(shù)據(jù)方面，8月份CPI轉正、PMI跌幅收窄
2023年09.04-09.10日期間公布的宏觀數(shù)據(jù)主要有：8月份的進出口、CPI、PPI，等等。就進出口數(shù)據(jù)來看，出口當月同比雖然依然為負，但下滑幅度與7月相比已有一定收窄；而8月份的CPI當月同比已轉正，不過絕對值不大，只有0.1%；而8月份PPI當月同比依然為負，但下跌幅度也有一定收窄。不過，短周期綜合7月和8月已連續(xù)反彈。
投資建議
我們對2023年全年走勢總體看好，1-8月整體呈現(xiàn)先攀升后震蕩整理格局。其中，8月中下旬持續(xù)下行，一度跌破5、6月震蕩底部；但8月底在印花稅率調(diào)降等利好政策支持下，拉回到此前震蕩趨勢中。我們預期9月將在5、6形成的震蕩底部進一步扎實，由于基數(shù)原因，預期第四季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比要好于第三季度，9月份的市場大概率會再次抬頭。
風險提示
美聯(lián)儲加息縮表超預期；我國出口狀況繼續(xù)下滑；國內(nèi)地方債問題惡化。
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