>> 招商證券-熱門賽道跟蹤系列(十八)：中報(bào)披露了哪些產(chǎn)業(yè)趨勢？-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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主題投資方面，最新披露中報(bào)驗(yàn)證了汽車智能化、數(shù)據(jù)要素和機(jī)器人三個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢，建議持續(xù)跟蹤汽車智能化（自動駕駛技術(shù)突破及產(chǎn)品線量產(chǎn)上車、智能座艙）、數(shù)據(jù)要素（高質(zhì)量數(shù)據(jù)供給、數(shù)據(jù)采集清理及標(biāo)注、數(shù)據(jù)確權(quán)和流通）和機(jī)器人（相關(guān)零部件供應(yīng)）投資機(jī)會。政策方面，除地產(chǎn)鏈外，建議關(guān)注數(shù)據(jù)要素/信創(chuàng)/算力/雙碳及機(jī)器人。中觀數(shù)據(jù)方面，光伏新增裝機(jī)增速繼續(xù)上行，電網(wǎng)和電源建設(shè)穩(wěn)步開展，燃料電池車銷量高增。
【賽道投資專題】中報(bào)披露了哪些產(chǎn)業(yè)趨勢？產(chǎn)業(yè)趨勢一：汽車智能化。商業(yè)運(yùn)營端，百度蘿卜快跑進(jìn)展披露，商業(yè)運(yùn)行進(jìn)展順利；技術(shù)端，特斯拉端到端FSD直播首秀，疊加國內(nèi)華為智能車動作不斷，9月華為秋季新品發(fā)布會在即，海外技術(shù)、應(yīng)用向國內(nèi)產(chǎn)生映射；產(chǎn)品端，智能座艙、智能駕駛產(chǎn)品線（傳感器等）主要公司中報(bào)業(yè)績不俗，有望推動國內(nèi)智能駕駛再起“熱潮”。產(chǎn)業(yè)趨勢二：數(shù)據(jù)要素。數(shù)據(jù)供應(yīng)公司持續(xù)向高質(zhì)量數(shù)據(jù)供給和語料庫構(gòu)建發(fā)力，數(shù)據(jù)采集能力提升、采集方式愈發(fā)多元化；數(shù)據(jù)標(biāo)注受到產(chǎn)業(yè)鏈公司的廣泛關(guān)注，被標(biāo)注對象已經(jīng)從簡單的文本、2D圖像擴(kuò)展到3D、2D-3D融合標(biāo)注；數(shù)據(jù)確權(quán)和流通探索不斷開展，更多企業(yè)/省市部門加入到“數(shù)據(jù)元件化”/“三證”對于數(shù)據(jù)確權(quán)/流通的試驗(yàn)中來；部分公司數(shù)據(jù)變現(xiàn)初見起色，預(yù)計(jì)伴隨數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表推進(jìn)，財(cái)務(wù)報(bào)表中將看到更多數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)趨勢三：機(jī)器人。零部件量產(chǎn)提速，有望推動機(jī)器人商業(yè)化落地。
【政策專題】當(dāng)前還有哪些產(chǎn)業(yè)政策，主要聚焦哪些領(lǐng)域？從政策出臺情況來看，穩(wěn)增長出臺數(shù)量顯著高于7月，助推經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期加強(qiáng)，房地產(chǎn)政策持續(xù)邊際改善，短期內(nèi)關(guān)注“認(rèn)房不認(rèn)貸”、“調(diào)降存量房貸利率”等一系列政策帶來的地產(chǎn)邊際回暖下地產(chǎn)鏈的機(jī)會。除地產(chǎn)鏈外，建議關(guān)注數(shù)據(jù)要素/信創(chuàng)/算力/雙碳及機(jī)器人。具體來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策暖風(fēng)頻吹，數(shù)據(jù)要素政策為當(dāng)前重點(diǎn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表后，數(shù)據(jù)確權(quán)政策落地大概率加速建議關(guān)注；信創(chuàng)板塊，多部門出臺采購標(biāo)準(zhǔn)，黨政下沉持續(xù)加速，建議關(guān)注下半年訂單落地進(jìn)度；高層定調(diào)后，能耗雙控向碳排放雙控有望加速，建議關(guān)注氫能產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系出臺后，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展節(jié)奏；此外，北京帶頭落地一攬子機(jī)器人行業(yè)利好政策，給予實(shí)質(zhì)性支持，疊加產(chǎn)業(yè)趨勢端的進(jìn)展，建議持續(xù)關(guān)注。
【賽道景氣追蹤】光伏：7月新增裝機(jī)量同比增速繼續(xù)上行，組件出口金額同比降幅擴(kuò)大，8月光伏上游環(huán)節(jié)價(jià)格持續(xù)上漲。風(fēng)電：風(fēng)電新增裝機(jī)環(huán)比增速轉(zhuǎn)負(fù)，公開招標(biāo)量升價(jià)減，出口同比降幅大幅收窄。綠電：7月太陽能發(fā)電增速趨緩，風(fēng)電發(fā)電同比和環(huán)比均轉(zhuǎn)正。電動車：7月新能源車銷量和動力電池裝機(jī)環(huán)比下行，8月鋰電材料價(jià)格繼續(xù)下行。儲能：2022年我國電化學(xué)儲能裝機(jī)量高增，同比增長超100%。新型電力系統(tǒng)&氫能：電網(wǎng)和電源建設(shè)穩(wěn)步開展，燃料電池車銷售高增。半導(dǎo)體：6月我國半導(dǎo)體銷量同比降幅收窄，7月集成電路產(chǎn)量同比增速趨緩。工業(yè)自動化：7月我國金屬切削機(jī)床環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量環(huán)比大幅下行。白酒：8月茅五瀘高端白酒價(jià)格均值同比降幅繼續(xù)走闊，7月酒類線上銷售均價(jià)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：熱門賽道發(fā)展不及預(yù)期；賽道打分體系存在局限性。
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