>> 東吳證券-賽力斯(601127)新M7上市，新一輪上量周期有望開啟-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
大?。?/td>
| 667KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃細里,楊惠冰 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件要點：問界新M7上市，官方指導(dǎo)價為：五座版24.98/28.48/30.98（智駕版）萬元，六座版26.98/32.98（智駕版）萬元。在滿油滿電CLTC工況下，問界新M7綜合續(xù)航1250/1300km，純電續(xù)航210/240km，饋電工況下油耗為5.6L/100km。
M7全新升級，有望帶來新一輪上量周期。M7整體增加5億元投入，核心升級點在于智駕升級（ADS 2.0）+座艙互聯(lián)/舒適度提升（新增maglink接口，但暫未升級至鴻蒙4.0；座椅舒適度提升）+空間優(yōu)化（提供大五座版）+安全性提升（主被動安全均提升）。1）智駕&智能座艙：問界新M7 Max版本搭載ADS 2.0，硬件新增3個攝像頭+1個頂置激光雷達，公司預(yù)計在2023年12月城區(qū)NCA實現(xiàn)全國都能開（原先規(guī)劃為年底開通45座城市）。此外新M7具備可見即可泊的泊車能力，支持園區(qū)代客泊車和超窄車位泊車。鴻蒙智能座艙流暢度持續(xù)提升，終端應(yīng)用流轉(zhuǎn)效率提升。此外后排標配HUAWEIMagLink接口，選裝車載智慧屏可實現(xiàn)多設(shè)備聯(lián)動。2）內(nèi)部空間：新增大五座版本，座椅舒適度+后備箱縱深同時提升，滿足家庭用車裝載需求；六座版布局更靈活，給用戶更多選擇。3）主被動安全：車身剛度和碰撞安全性提升，同時搭載首發(fā)全向防碰撞系統(tǒng)，AEB最高剎停時速提升至90km/h。4）舒適配置：大五座標配全新“棉花糖”座椅，標配4個座椅的通風(fēng)、加熱與按摩功能；享六座采用全新零重力座椅。
新能源技術(shù)及整車制造實力強勁+智選模式深度合作華為。公司與華為在智選模式下進行深度合作打造問界品牌。23年以來雙方成立聯(lián)合工作組，完成銷售交付閉環(huán)管理；M5/M7完成換代，應(yīng)用華為最新智駕技術(shù)；旗艦車型M9將采用全新平臺開發(fā)生產(chǎn)，整車平臺進一步迭代，合作深度不斷加深。渠道+產(chǎn)品多點催化下有望開啟新一輪上量周期。
盈利預(yù)測與投資評級：自持新能源技術(shù)+牽手華為，打造全新模式。我們維持公司2023-2025年業(yè)績預(yù)期為-25.73/-9.46/9.21億元，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：芯片/電池等關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈不穩(wěn)定；新平臺車型推進不及預(yù)期；公司與華為合作推進進度不及預(yù)期
|
|
