>> 招商證券-電子行業(yè)蘋果秋季新品發(fā)布會跟蹤報告：15系列大改版與手表更新發(fā)布，關(guān)注鈦合金／光學／USBC等升級-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
大小： |
1306KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄢凡,程鑫 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
蘋果于9月13日凌晨1點舉行2023年秋季發(fā)布會，如期發(fā)布了多款新品：iPhone 15系列/15Pro系列、Apple Watch Series9/Ultra2。我們評論如下：
評論：
1、iPhone15系列主要在芯片、外觀、攝影、連接性及接口方面有所升級。
iPhone15系列主要亮點：1）升級為4nm A16仿生芯片，GPU+50%，CPU+40%能耗-20%；2）外觀：采用靈動島藥丸屏設(shè)計，更窄黑色邊框；采用弧形邊沿中框+融色玻璃設(shè)計提升手感，涵蓋五種顏色：粉/黃/綠/藍/黑；屏幕亮度達到2000尼特，為14系列的兩倍；3）攝像系統(tǒng)：主攝升級為48MP/f1.6+2x光學變焦且支持四像素聚合，次攝12MP/f1.6支持OIS；4）連接性：搭載第二代UWB芯片，提升近場通信及定位距離（3x）；通話語音進一步優(yōu)化過濾外界噪音；5）衛(wèi)星服務(wù)，免費使用2年；6）采用USB-C 2接口，設(shè)備間接口進一步統(tǒng)一。iPhone15/15Plus起售價5999/6999元（799/899美金），最低內(nèi)存128GB。
2、iPhone15 Pro系列采用鈦合金中框設(shè)計，潛望升級，并支持空間視頻拍攝。
iPhone15 Pro系列主要亮點：1）外觀：采用全新5級鈦金屬弧形中框設(shè)計，與內(nèi)部的鋁合金采用熱機械工藝超高壓力接合，強度更高重量更輕，耗時達14小時，顏色涵蓋：黑/白/藍/原；2）算力：搭載全新3nm A17 Pro芯片（190億晶體管），CPU+10%，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)引擎提升2倍，Pro級GPU 6核設(shè)計性能+20%，光線跟蹤處理速度提升4倍，可支持主機類游戲運行；USB控制器，10GB/s數(shù)據(jù)傳輸速率；3）三攝系統(tǒng)：主攝48MP/f1.78+第二代OIS，低光拍攝能力提升2倍；Pro搭載12MP/f2.8+77mm3x光學變焦，而Pro Max則搭載四重反射棱鏡設(shè)計的潛望式12MP/f2.8鏡頭可實現(xiàn)120mm的5x光學變焦；超廣角鏡頭12MP/f2.2；主攝與超廣角一起拍攝空間視頻可于VisionPro播放和分享；4）采用高速USB-C3接口，數(shù)據(jù)傳輸速度大幅提升；5）自定義按鍵，可更加便捷使用快捷指令。iPhone15Pro/15Pro Max起售價7999/9999元（999/1199美金），最低內(nèi)存128/256GB。
3、Watch S9/Ultra2在芯片、UWB、手勢操作、屏幕亮度、Siri等有所升級。
Apple Watch S9及Ultra2主要亮點：1）搭載全新S9芯片，CPU配有56億個晶體管，較前代多出60%，且GPU性能快30%，配備4核神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)引擎，機器學習速度是前代兩倍，運行Transformer模型推理能力準確能力提高20%；2）配備第二代UWB芯片，實現(xiàn)iPhone精確查找及HomePod 4米范圍內(nèi)集成控制；3）新增雙指互點兩下手勢操作，雙指互點能夠控制App主要按鈕，如用于接聽電話/遙控拍照等；4）更加明亮的顯示屏，S9最大亮度提升至2000尼特（Ultra2升級至3000尼特），較前代翻倍，且最低亮點低至1尼特；5）Siri功能優(yōu)化，聽寫準確度較前代提升25%，并新增通過Siri訪問健康A(chǔ)pp數(shù)據(jù)。S9售價2999元起（399美金），Ultra2售價6499元（799美金）。
4、投資建議：關(guān)注鈦合金、潛望及空間視頻趨勢，積極把握蘋果鏈優(yōu)質(zhì)龍頭。
總結(jié)來說，新款iPhone15/15Pro系列整體創(chuàng)新及體驗均有較大提升，尤其是Pro Max系列采用鈦金屬弧形中框、3nm芯片以及潛望式鏡頭等創(chuàng)新升級，有望進一步帶動蘋果高端產(chǎn)品的銷量預期；Watch SE/S9/Ultra2形成低中高全市場價格帶，芯片全新升級并新增雙指互點手勢交互方式；Pro系列能夠拍攝空間視頻，并在VisionPro上播放和分享，亦顯示蘋果MR體系的生態(tài)和軟件內(nèi)容正不斷完善。從供應(yīng)鏈跟蹤來看，此次發(fā)布會主角iPhone15系列整機備貨仍相對正常，我們判斷年內(nèi)備貨超8000萬，且前期更側(cè)重于15Pro Max和15系列。供應(yīng)鏈增量最受益者為立訊精密，一方面，公司參與15Pro Max和15/15Plus三款機型組裝，份額明顯提升，公司是Watch主力供應(yīng)廠商亦受益產(chǎn)品升級，另外，公司新切入USB-C母端接口以及潛望結(jié)構(gòu)件，迎來零部件價值量提升；此外，公司MR整機量產(chǎn)在即，望打開長線業(yè)務(wù)空間。而高偉電子亦將受益于攝像頭升級以及未來潛在導入后攝潛望市場，水晶光電參與了Pro Max棱鏡組的供應(yīng)；另外，比亞迪電子受益于通過收購捷普望新切入鈦金屬結(jié)構(gòu)件；其他我們還建議關(guān)注MR鏈條兆威機電、領(lǐng)益智造、長盈精密等，以及潛在新入蘋果的信濠光電，并建議關(guān)注鈦金屬、空間視頻在消費電子領(lǐng)域的應(yīng)用趨勢。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動加劇；下游消費需求不及預期；電子產(chǎn)業(yè)競爭加??；地緣政治及匯率風險。
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