>> 五礦期貨-有色金屬早報-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
大小： |
1535KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：中國央行決定降準(zhǔn)0.25個百分點，歐央行意外加息，原油維持強勢，銅價小幅沖高，昨日倫銅收漲0.52%至8438美元/噸，滬銅主力收至69560元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存微減25至135625噸，注銷倉單比例維持低位，Cash/3M貼水19.5美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水30元/噸，銅價高位運行下游買盤相對謹(jǐn)慎，貿(mào)易買盤改善。進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口虧損維持150元/噸左右，洋山銅溢價反彈。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差微擴至1110元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。價格層面，當(dāng)前國內(nèi)仍處于政策落地期，情緒面偏樂觀。海外通脹預(yù)期企穩(wěn)反彈，情緒面中性。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存依然偏低，國內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊背景下精煉銅消費韌性較強，關(guān)注庫存變化及下游補庫情況對供需的影響，短期銅價或延續(xù)區(qū)間運行。今日滬銅主力運行參考：68800-69800元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收19535元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.57%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19420元/噸。A00鋁錠升貼水平均價40。鋁期貨倉單33581噸，較前一日增加6811噸。LME鋁庫存498525噸，增加7225噸。2023年9月14日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存51.9萬噸，較本周一庫存減少0.5萬噸，較上周四庫存增加0.2萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降15.6萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。不知不覺間已來到九月中旬這個時間節(jié)點，鋁錠庫存的變化仍然是波瀾不驚，周中呈現(xiàn)持穩(wěn)小降。周中鋁錠的出庫表現(xiàn)尚可，且到貨節(jié)奏出現(xiàn)下降，國內(nèi)鋁錠庫存整體上供強需弱的趨勢有所趨緩。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年8月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量362.3萬噸，同比增長3.9%。1-8月份國內(nèi)電解鋁累計產(chǎn)量達(dá)2729.9萬噸，同比增長2.8%。2023年8月未鍛軋鋁及鋁材出口量49.01萬噸，同比-9.31%，環(huán)比+0.08%，1-8月累計出口同比-19.45%。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤沖高回穩(wěn)，夜盤穩(wěn)定上行，收至16965元/噸?？偝謧}減少4787手至205428手。上期所期貨庫存增加8544至75794噸。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價差180元/噸。周四倫鉛企穩(wěn)上行，上漲1.49%，收至2245.5美元/噸。倫鉛庫存增加975至54100?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價16425元/噸，再生精鉛均價16175元/噸，精廢價差250元/噸，與上個交易日保持不變。原生鉛市場，交割品牌流通貨源減少，持貨商以小升水報價，下游企業(yè)剛需采買，偏向原生鉛非交割品牌，或者是再生鉛，散單市場交易差異尚存。本周鉛酸電池價格與上周持平，廢電池價格小幅上漲。進出口方面，截止上個交易日，鉛錠進口虧損小幅縮窄至3300元/噸。總體來看，鉛礦加工費維持低位，再生鉛原料價格高企且延續(xù)上行，供應(yīng)端偏緊。臨近交割，社會庫存和交易所庫存增長明顯。倫鉛持倉量持續(xù)上行，達(dá)近年新高。總體情緒偏多。運行區(qū)間參考：16650-17150。
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