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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　8月新能源汽車銷量84.6萬輛，同比增長27.0%。環(huán)比增長8.5%，滲透率達(dá)到32.8%。
　　摘要：
　　投資建議：我們認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來逐步改善，長期價(jià)值凸顯，建議關(guān)注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價(jià)格競爭中進(jìn)一步提升市場份額，推薦標(biāo)的：寧德時代、億緯鋰能、珠海冠宇、豪鵬科技；2）在政策指導(dǎo)下增長強(qiáng)勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、綠能慧充、科士達(dá)。3）中游優(yōu)選具備技術(shù)或者產(chǎn)品迭代的細(xì)分材料環(huán)節(jié)或者公司，包括磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池、復(fù)合集流體等，推薦標(biāo)的：德方納米、新宙邦，受益標(biāo)的：元力股份、寶明科技、東威科技；4）機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，受益標(biāo)的：鳴志電器。
　　8月新能源汽車銷量環(huán)比上行。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月新能源汽車銷量84.6萬輛，同比增長27.0%，環(huán)比增長8.5%，滲透率達(dá)到32.8%，環(huán)比提升0.1pcts。1-8月新能源汽車銷量537.4萬輛，同比增長39.2%，滲透率達(dá)到29.5%。8月純電車型銷量59.7萬輛，同比增長14.4%；插電式混合動力車型銷量24.9萬輛，同比增長72.8%。1-8月A00級/A0級/A級/B級/C級/D級新能源乘用車銷量分別為36.0/69.1/202.5/133.4/64.3/6.5萬輛，同比增長率分別為-55.2%/99.6%/52.1%/65.3%/72.4%/1822.6%，占比分別為6.7%/12.86%/37.68%/24.82%/11.97%/1.21%。出口方面，8月新能源汽車出口9萬輛，同比增長8.1%，環(huán)比下降11.2%。1-8月共出口新能源汽車72.7萬輛，同比增長1.1倍。
　　前十車企合計(jì)銷量增速快于行業(yè)。1-8月新能源汽車銷量前十的企業(yè)集團(tuán)合計(jì)銷量為467.5萬輛，同比增長53.8%，占新能源汽車銷售總量的87%。其中比亞迪銷量179.1萬輛，市場份額達(dá)33.3%，龍頭地位穩(wěn)固。特斯拉銷量62.5萬輛，占比11.6%，上汽銷量54.3萬輛，占比10.1%，分列第二和第三。8月銷量前十的車企中，除廣汽、長城外，其他企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長。
　　8月動力電池裝車量重回環(huán)比正增長。8月我國動力電池裝機(jī)量34.9GWh，同比增長25.7%，環(huán)比增長8.2%。其中三元電池裝機(jī)量10.8GWh，同比增長2.7%，環(huán)比增長2.3%，占總裝機(jī)量31.0%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量24.1GWh，同比增長39.7%，環(huán)比增長11.0%，占總裝車量69.0%。8月寧德時代裝機(jī)量15.45GWh，單月市占率達(dá)到44.29%，比亞迪動力電池裝車量占比26.97%，中創(chuàng)新航占比9.69%。CR3/CR5/CR10裝機(jī)量分別為28.2GWh、30.7GWh和34.0GWh，占總裝車量比例分別為80.9%、88.0%和97.5%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動。