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8月制造業(yè)投資回暖，期待地產(chǎn)政策落地后帶動(dòng)需求回升
　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，23年1-8月基建（不含電力）/地產(chǎn)/制造業(yè)投資累計(jì)同比+6.4%/-8.8%/+5.9%，較1-7月增速-0.4/-0.3/+0.2pct，制造業(yè)投資回暖。8月地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，北上廣深等城市推動(dòng)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策落地執(zhí)行，且監(jiān)管要求降低購房首付比例及存量房貸利率，地產(chǎn)鏈終端需求有望改善。9月外交部官宣將于今年10月在北京召開“一帶一路”第三屆高峰論壇，“一帶一路”有望迎來更多事件催化。繼續(xù)推薦順周期板塊及C端建材，重點(diǎn)推薦華鐵應(yīng)急、鴻路鋼構(gòu)、中鋼國際、北新建材、兔寶寶、福萊特。
　　8月地產(chǎn)新開工面積降幅收窄，政策密集出臺(tái)二手房成交率先回暖
　　23年1-8月地產(chǎn)銷售/新開工/竣工面積同比-7.1%/-24.4%/+19.2%，較1-7月增速-0.6/+0.1/-1.3pct，銷售及新開工單月同比降幅繼續(xù)收窄，竣工韌性仍強(qiáng)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，1-8月限額以上建筑及裝潢材料企業(yè)零售額982億元，同比-7.8%，較1-7月增速-0.5pct，消費(fèi)需求偏不足。截至23年9月9日，30城新房7日平均成交面積同比-25.0%，18城二手房七日成交面積同比+24.8%。23Q3開始至9月初，瀝青/鈦白粉/國廢/環(huán)氧乙烷成本分別同比-13.0%/-12.2%/-33.5%/-9.0%，多數(shù)消費(fèi)建材原材料成本延續(xù)降幅，其中石膏板原材料降幅較大，相關(guān)公司盈利能力有望延續(xù)修復(fù)趨勢(shì)。
　　8月浮法/光伏玻璃延續(xù)漲價(jià)，9月初純堿成本環(huán)比大幅提升
　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，23年1-8月平板玻璃產(chǎn)量6.3億重箱，同比-8.2%。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至23年9月9日全國在產(chǎn)玻璃日熔量17.0萬噸，同比-0.2%，8有2條產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)。價(jià)格端，8月全國5mm白玻均價(jià)延續(xù)回升，截至9月9日，均價(jià)108元/重箱，月環(huán)比+3.2%，年同比+21.5%；8月庫存延續(xù)下降，9月9日庫存3910萬重箱，月環(huán)比-2.0%，保交樓及竣工旺季繼續(xù)推動(dòng)需求回升。光伏玻璃方面，9月9日3.2/2.0mm鍍膜玻璃均價(jià)28/20元/平米，月環(huán)比+7.7%/+11.3%，連續(xù)2個(gè)月漲價(jià)，本次主要受成本驅(qū)動(dòng)。據(jù)Wind，截至9月9日全國重堿均價(jià)月環(huán)比+44.7%，純堿成本仍在高位。
　　8月水泥價(jià)格延續(xù)下跌，水泥出貨率環(huán)比持續(xù)回升
　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，23年1-8月水泥產(chǎn)量13.1億噸，同比+0.4%，較1-7月增速-0.2pct。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，23年1-8月水泥均價(jià)為367元/噸，同比-13.9%，9月9日全國水泥和熟料均價(jià)分別為360/256元/噸，月環(huán)比-2.1%/-2.2%；23年1-8月水泥平均出貨率為51.9%，同比-1.7pct，9月9日水泥出貨率為59.7%，月環(huán)比+2.7pct，年同比-5.6pct，9月9日庫容比75.4%，同比+7.6pct。8月末局部區(qū)域臺(tái)風(fēng)暴雨對(duì)需求仍有擾動(dòng)，但8月以來水泥出貨率環(huán)比持續(xù)提升，期待“金九銀十”施工旺季帶動(dòng)需求回升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)投資大幅下行，原材料漲價(jià)超預(yù)期，行業(yè)新投產(chǎn)能大幅增加。