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核心觀點(diǎn)
　　對(duì)比8月中美數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)筑底回升跡象顯現(xiàn)，同時(shí)政策在呵護(hù)流動(dòng)性的同時(shí)有望持續(xù)加碼。而美國通脹在原油翹尾因素充分釋放后，回落勢(shì)頭出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，未來通脹存在維持高位的風(fēng)險(xiǎn)，而這加大了美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮壓力以及美國經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)。那么中美經(jīng)濟(jì)預(yù)期差可能再次出現(xiàn)。即中國經(jīng)濟(jì)開始修復(fù)，美國則正式進(jìn)入衰退風(fēng)險(xiǎn)期。
　　策略上，總量政策關(guān)注推動(dòng)房地產(chǎn)政策的調(diào)整優(yōu)化，以及化解地方隱性債務(wù)；區(qū)域政策方面，關(guān)注東北全面振興、福建建設(shè)兩岸融合發(fā)展示范區(qū)、第三屆“一帶一路”高峰論壇可能會(huì)帶來的區(qū)域性投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，政策落地執(zhí)行扭曲，地緣政治沖突加劇。