>> 中郵證券-宏觀研究：房地產(chǎn)政策集中出臺，實則拉動消費(fèi)-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 1004KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁野 |
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核心觀點
本周央行住房信貸政策的組合調(diào)整，實施“限購”的新一線和二線城市更加受益，超一線城市在此次政策調(diào)整中，優(yōu)化幅度可能較為有限，房地產(chǎn)市場的溫和改善可以期待。同時，房貸政策調(diào)整可每年為居民節(jié)約資金共2550億元，有助于減輕居民負(fù)債成本，改善凈資產(chǎn)狀況。2023年以來居民消費(fèi)距離2019年之前的水平仍有顯著差距，與居民收入增長持續(xù)乏力有關(guān)，而本次房貸政策調(diào)整共同發(fā)力，有助于增厚居民凈收入，提振消費(fèi)。策略上，看好本次政策組合調(diào)整帶來的消費(fèi)板塊的投資機(jī)會，同時積極關(guān)注前期調(diào)整過的人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、新能源（主要是氫能領(lǐng)域）、大農(nóng)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)安全等方向。
風(fēng)險提示：
房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，政策落地執(zhí)行扭曲，地緣政治沖突加劇。
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