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行業(yè)景氣度跟蹤：8月行業(yè)表現(xiàn)超預(yù)期。乘聯(lián)會(huì)口徑：8月狹義乘用車產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)223.7萬(wàn)輛（同比+5.7%，環(huán)比+6.5%），批發(fā)銷量實(shí)現(xiàn)223.7萬(wàn)輛（同比+6.7%，環(huán)比+8.3%）。交強(qiáng)險(xiǎn)口徑：8月行業(yè)交強(qiáng)險(xiǎn)口徑銷量為186.1萬(wàn)輛，同環(huán)比分別+2.5%/+8.0%。中汽協(xié)口徑：8月乘用車總產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn)227.5/227.3萬(wàn)輛，同比分別+5.4%/+6.9%，環(huán)比分別+7.5%/+8.2%。8月整體產(chǎn)批零表現(xiàn)均超出預(yù)期，呈現(xiàn)淡季不淡的整體態(tài)勢(shì)。出口方面：8月中汽協(xié)口徑乘用車出口34.9萬(wàn)輛，同環(huán)比分別為+34.2%/+7.1%。展望2023年9月：九月進(jìn)入消費(fèi)旺季以及中秋國(guó)慶假期出行需求旺盛的影響下，我們預(yù)計(jì)9月行業(yè)產(chǎn)量為255萬(wàn)輛，同環(huán)比分別+8.4%/+14.2%；批發(fā)為260.5萬(wàn)輛，同環(huán)比分別+13.6%/+16.4%。交強(qiáng)險(xiǎn)零售預(yù)計(jì)208.5萬(wàn)輛，同環(huán)比分別+15.8%/+12.0%。新能源批發(fā)預(yù)計(jì)90.2萬(wàn)輛，同環(huán)比分別+33.7%/+13.1%。
　　新能源跟蹤：8月新能源汽車批發(fā)滲透率35.67%，環(huán)比-0.02pct。乘聯(lián)會(huì)口徑，8月新能源汽車產(chǎn)量78.9萬(wàn)輛（同比+20.1%，環(huán)比+3.4%），批發(fā)銷量實(shí)現(xiàn)79.8萬(wàn)輛（同比+26.3%，環(huán)比+8.3%）。交強(qiáng)險(xiǎn)口徑，8月新能源零售68.1萬(wàn)輛（同比+41.0%，環(huán)比+12.2%）。分地區(qū)來(lái)看，8月非限購(gòu)地區(qū)新能源銷量占比上升。8月非限購(gòu)地區(qū)新能源車銷量占比為81.06%，環(huán)比+0.32pct。分價(jià)格帶來(lái)看，8月0-5萬(wàn)元、15-20萬(wàn)元、20-25萬(wàn)元、30-40萬(wàn)元價(jià)格帶占比下滑，環(huán)比分別-0.32/-2.58/-1.17/-0.84pct。分價(jià)格帶來(lái)看新能源車滲透率，8月15-20萬(wàn)元、20-25萬(wàn)元價(jià)格帶新能源車滲透率下滑，滲透率絕對(duì)值分別為41.43%/32.56%，環(huán)比分別-1.86/-1.43pct。
　　自主崛起跟蹤：整體自主批發(fā)市占率環(huán)比下降。分車輛類型：8月乘用車整體/轎車/SUV市場(chǎng)自主品牌市占率分別為57.94%/49.7%/64.5%，分別環(huán)比-0.7pct/-0.7pct/+0.3pct；分技術(shù)路線：8月BEV/PHEV市場(chǎng)自主品牌市占率為76.53%/90.40%，分別環(huán)比-4.70pct/-0.67pct。
　　投資建議：堅(jiān)定擁抱汽車【AI智能化+出?！?jī)蓷l主線！主線一【擁抱AI+汽車智能化】：戰(zhàn)略看多H+A股整車板塊！港股整車優(yōu)選【小鵬+理想+蔚來(lái)】等，A股整車優(yōu)選【長(zhǎng)安汽車+比亞迪+長(zhǎng)城/廣汽/上汽等】。零部件三條布局思路：1）L3智能化核心受益環(huán)節(jié)：域控制器（德賽西威+均勝電子+華陽(yáng)集團(tuán)+經(jīng)緯恒潤(rùn)） +線控底盤（耐世特+伯特利+拓普集團(tuán)）+軟件算法/檢測(cè)（中國(guó)汽研等）等。2）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。整車及零部件合作伙伴（長(zhǎng)安+賽力斯+江淮+奇瑞/瑞鵠模具）。3）以特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈為代表的電動(dòng)化核心硬件。T鏈（拓普集團(tuán)+旭升集團(tuán)+新泉股份+愛(ài)柯迪+岱美股份+嶸泰股份等），一體化/車燈/座椅（文燦股份+星宇股份+繼峰股份）。主線二【擁抱汽車出海大時(shí)代】：優(yōu)選技術(shù)輸出的客車板塊（宇通客車+金龍汽車），其次高性價(jià)比的重卡板塊（中集車輛+中國(guó)重汽）+兩輪車（雅迪控股/愛(ài)瑪科技/春風(fēng)動(dòng)力）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大。