>> 西部證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：南方非瘟疫情小幅擾動生豬生產(chǎn)，谷物價格仍難大幅回落-230917
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
熊航 |
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觀點更新：
生豬養(yǎng)殖：豬價接近行業(yè)盈虧平衡線，南方疫病小幅干擾生豬產(chǎn)能去化
截至9月15日，全國生豬出欄均價為16.55元/公斤，環(huán)比持平。從涌益數(shù)據(jù)看，全國外購仔豬育肥/自繁自養(yǎng)的完全成本在17.13/15.80元/公斤左右；上市公司完全成本多在17.5元/公斤左右，目前豬價接近行業(yè)盈虧平衡線，豬企虧損面大幅收窄。23年6~8月，川渝、華中部分地區(qū)非瘟疫情有所抬頭，預(yù)計將小幅影響本地生豬生產(chǎn)及能繁母豬產(chǎn)能。8月畜牧業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的能繁母豬存欄量環(huán)比-1%，與涌益、鋼聯(lián)等口徑的環(huán)比去化幅度差異較大，預(yù)計原因是統(tǒng)計樣本較大，其中中小養(yǎng)殖戶占比較高。屠宰量方面，9月9日至9月15日，涌益數(shù)據(jù)抽樣的全國屠宰量為101.99萬頭，環(huán)比+1.46%，原因是下游需求有所提高。9月8日~9月14日全國生豬出欄均重為122.81公斤/頭，環(huán)比上周-0.02%，本周出欄均重穩(wěn)定，后續(xù)隨著天氣轉(zhuǎn)涼，預(yù)計出欄均重仍將提升。
白雞養(yǎng)殖：本周白羽肉雞及商品代雞苗價格較弱，靜待父母代種雞存欄量下降
截至9月15日，白羽肉雞/商品代雞苗價格為8.11（元/公斤）/1.84（元/羽），環(huán)比-3.22%/-20.69%。本周白羽肉雞/父母代種雞養(yǎng)殖利潤分別為-2.32/-0.86（元/羽）。本周白羽雞價格小幅下跌，商品代雞苗價格跌幅較大。目前在產(chǎn)父母代雞苗存欄量仍在高位，但高周齡種雞較多，未來有望逐步淘汰，在產(chǎn)父母代種雞存欄量有望回落，進而影響商品代雞苗供給。
種植鏈：國內(nèi)糧價平穩(wěn)，USDA9月報告顯示全球小麥、大米供需仍然偏緊
本周小麥、大米等主糧價格平穩(wěn)。根據(jù)USDA9月報告，23/24種植年度小麥、大米、玉米、大豆等主要作物的預(yù)估產(chǎn)量/需求量分別為7.87/ 7.96、5.18/5.23、12.14/12.00、4.01/3.83億噸。小麥、大米的供給仍然較為緊張，價格將維持高位；玉米及大豆供需相對樂觀。
飼料：飼料價格保持穩(wěn)定，成本壓力將有助于維持飼料價格高位
9月8日生豬、肉雞、蛋雞飼料價格環(huán)比上周保持穩(wěn)定，同比小幅上行。根據(jù)USDA預(yù)測，玉米、大豆等主要飼料作物的供需略有改善，但仍難言寬松，預(yù)計未來飼料成本下行幅度將較為有限，飼料企業(yè)成本壓力仍然較高。
投資建議：生豬養(yǎng)殖推薦溫氏股份、唐人神、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份，建議關(guān)注新五豐等。白雞養(yǎng)殖建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份等。種業(yè)建議關(guān)注大北農(nóng)、隆平高科以及登海種業(yè)等。飼料板塊建議關(guān)注海大集團。
風(fēng)險提示：畜禽產(chǎn)能去化不及預(yù)期，行業(yè)政策變動超預(yù)期，疫病風(fēng)險等
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