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核心結(jié)論
　　本周行情回顧：本周美容護(hù)理板塊下跌0.39%，跑贏大盤0.44pct。股價(jià)漲幅前五的公司為嘉亨家化（12.40%）、華東醫(yī)藥（10.37%）、普門科技（9.17%）、ST美谷（8.05%）、江蘇吳中（6.66%）。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)：8月我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，增幅環(huán)比上升2.1pct；化妝品類消費(fèi)零售額同比增長(zhǎng)9.7%，增幅環(huán)比上升13.8pct。
　　重要公告及新聞：1）江蘇吳中發(fā)布關(guān)于利奈唑胺氯化鈉注射液批準(zhǔn)上市的公告。2）華東醫(yī)藥全資子公司中美華東申報(bào)的HDM1002片臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)。全資子公司Viora Ltd.申報(bào)的三類醫(yī)療器械注冊(cè)申請(qǐng)獲得NMPA受理，即型號(hào)為V20的光學(xué)射頻治療儀。3）普門科技發(fā)布關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)的公告，2023年9月12日為授予日，向188名激勵(lì)對(duì)象授予809.00萬份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為21.00元/份。4）昊海生科發(fā)布調(diào)整2021年A股限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予價(jià)格的公告，將首次授予限制性股票及預(yù)留部分限制性股票的授予價(jià)格均由94.30元/股調(diào)整為93.90元/股。5）江蘇創(chuàng)健B輪融資順利簽約，融資金額超2億元，由全球最大專注消費(fèi)全周期投資的LCatterton旗下首支人民幣基金、中信里昂資本聯(lián)合領(lǐng)投。
　　資金持倉：23Q2美容護(hù)理板塊基金重倉持股總市值為145.7億元，環(huán)比23Q1下降26.8%，占比為0.235%。本周外資增配江蘇吳中、丸美股份、昊海生科幅度最大，環(huán)比分別為192.3%/49.3%/29.7%。
　　投資建議：隨各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激政策以及一系列活躍資本市場(chǎng)的政策密集出臺(tái)，投資者信心有所恢復(fù)，順周期品種關(guān)注度持續(xù)提升。美護(hù)板塊多家公司中報(bào)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，受到市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。由于三季度為美護(hù)行業(yè)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，建議逢低布局，靜待Q4傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來。醫(yī)美板塊：9月大部分機(jī)構(gòu)端客流量開始回升，預(yù)計(jì)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈公司將出現(xiàn)環(huán)比改善。建議關(guān)注：1）重要產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，為公司貢獻(xiàn)較大收入彈性的標(biāo)的：如愛美客、錦波生物、昊海生科等；2）短期受醫(yī)藥行業(yè)影響出現(xiàn)調(diào)整，有望迎來較好布局時(shí)點(diǎn)的標(biāo)的：如華東醫(yī)藥、偉思醫(yī)療、普門科技等。3）醫(yī)美業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)突破的公司：江蘇吳中。4）港股建議關(guān)注：估值處于低位的美麗田園醫(yī)療健康、復(fù)銳醫(yī)療科技。美妝板塊：線上渠道增速相對(duì)更高，抖音等新興流量平臺(tái)成為業(yè)績(jī)?cè)鏊俚闹匾獊碓矗春妹缞y板塊的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注1）線上增速強(qiáng)勁，具備強(qiáng)α的標(biāo)的：如珀萊雅、巨子生物、貝泰妮、水羊股份等。2）增速有望實(shí)現(xiàn)逐季回升的標(biāo)的：貝泰妮、上海家化等。3）有望突破市場(chǎng)原有認(rèn)知的標(biāo)的：丸美股份、福瑞達(dá)、嘉亨家化等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)弱復(fù)蘇；醫(yī)美行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)和醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)；新品推廣和銷售不及預(yù)期。