>> 西部證券-黃金珠寶行業(yè)：修復(fù)與開拓，23年開啟黃金珠寶3.0階段-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 1141KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳騰曦 |
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旺季爆發(fā)式復(fù)蘇，淡季趨于平緩
金價方面，今年以來金價一路高漲，截至目前（8月底）同比最高漲幅近25%，相較21年最高漲幅接近30%。消費(fèi)總額方面，上半年金銀珠寶零售值增速整體高于社零總額增速，其中3、4月金銀珠寶零售由于去年同期低基數(shù)影響增速高達(dá)37%、45%。隨著珠寶消費(fèi)進(jìn)入淡季以及去年7月末有七夕節(jié)效應(yīng)，今年7月金銀珠寶零售值增速同比略微滑落，yoy-10%。整體來看，23年1-7月，限額以上單位金銀珠寶零售額1905.00億元，同比2022年增長13.60%，較2021年增長10.11%，行業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。
風(fēng)險提示
1、消費(fèi)能力恢復(fù)不及預(yù)期：可選消費(fèi)受限于可支配收入能力的趨勢，存在可支配收入能力恢復(fù)和發(fā)展不及預(yù)期，從而影響珠寶消費(fèi)的風(fēng)險。
2、金價劇烈波動：金價波動斜率影響C端消費(fèi)和B端加盟商批發(fā)。當(dāng)金價波動較大時，或?qū)端和B端產(chǎn)生顯著影響
3、行業(yè)競爭加?。耗壳包S金珠寶市場處于成熟階段，頭部品牌依靠渠道力和產(chǎn)品力驅(qū)動集中度進(jìn)一步提升。存量流量的競爭或進(jìn)一步激烈，對品牌而言是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)
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