>> 西部證券-建材行業(yè)周報：地產(chǎn)政策+家居促消費(fèi)雙向發(fā)力，基本面有望上行-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 1808KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李華豐 |
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1）水泥：本周全國水泥市場價格353.50元/噸，環(huán)比-0.28%，同比-17.41%。本周全國水泥庫容比75.38%，環(huán)比+0.13pct，同比+7.63pct。水泥出貨率59.7%，環(huán)比+2.6pct，同比-5.6pct。
2）玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃均價2106.28元/噸，較上周均價上漲20.71元/噸，環(huán)比上漲1.0%，同比漲幅23.9%。庫存總量為3910萬重量箱，較上期庫存-299萬重量箱，降幅7.1%，庫存天數(shù)約18.94天，較上周-1.25天。
3）儲能：本周儲能行業(yè)新招標(biāo)儲能（不含抽水蓄能）項(xiàng)目379MW*（1008MWh）。本周光熱招標(biāo)無新增。
本周投資策略
地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈：9月2日，商務(wù)部辦公廳印發(fā)《關(guān)于組織開展“家居煥新消費(fèi)季”活動的通知》，根據(jù)“2023消費(fèi)提振年”總體安排，于2023年9-12月在全國范圍內(nèi)組織開展“家居煥新消費(fèi)季”活動。強(qiáng)調(diào)突出“大家居”和場景創(chuàng)新；聚焦綠色智能適老等領(lǐng)域；發(fā)揮家居特色產(chǎn)地優(yōu)勢；強(qiáng)化展會引領(lǐng)帶動作用。眾多企業(yè)紛紛響應(yīng)號召，推出優(yōu)質(zhì)活動，最大程度滿足家裝消費(fèi)者裝修需求，如歐派家居、索菲亞、東鵬控股等。低基數(shù)下（22年Q4受集中封控影響），零售為主的建材、輕工企業(yè)業(yè)績有望于Q4得到顯著改善。
建議關(guān)注三條主線：1）優(yōu)質(zhì)白馬，多輪地產(chǎn)沉浮充分驗(yàn)證管理層卓越能力，如偉星、雨虹等；2）商業(yè)模式有創(chuàng)新的企業(yè)，如江山歐派、歐派家居、皮阿諾等；3）有成長性的細(xì)分賽道系統(tǒng)門窗、高級定制等，如森鷹窗業(yè)等。
水泥板塊：目前水泥板塊盈利處于歷史底部，向下風(fēng)險小，PB估值處于歷史底部，具備較好的安全邊際，建議關(guān)注海螺水泥等。
儲能：隨光熱發(fā)展提速，建議關(guān)注光熱玻璃生產(chǎn)企業(yè)安彩高科、耀皮玻璃；陶纖龍頭魯陽節(jié)能。風(fēng)光需求旺盛，儲能需求有望持續(xù)增長，建議關(guān)注鉻鹽龍頭且已實(shí)現(xiàn)三氯化鉻（鐵鉻液流電池電解液）量產(chǎn)的振華股份。
玻纖：無堿玻璃纖維紗均價3600元/噸，環(huán)比-312.50元/噸；中堿玻璃纖維紗均價為5350元/噸，周環(huán)比持平；纏繞直接紗均價3300元/噸，環(huán)比-400元/噸；電子紗均價7900元/噸，周環(huán)比持平。
風(fēng)險提示：竣工不及預(yù)期、地產(chǎn)超預(yù)期下滑、行業(yè)協(xié)同破裂
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