>> 民生證券-電力及公用事業(yè)行業(yè)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則(試行)》點評：千呼萬喚始出來，電力現(xiàn)貨揚帆啟-230918
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 632KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
嚴(yán)家源 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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事件概述：國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》。
由點及面，頂層規(guī)劃終出來：2017年8月，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展電力現(xiàn)貨市場建設(shè)試點工作的通知》（發(fā)改辦能源〔2017〕1453號），選擇8個地區(qū)作為第一批電力現(xiàn)貨市場建設(shè)試點，要求試點地區(qū)于2018年底前啟動電力現(xiàn)貨市場試運行。目前，第一批8個現(xiàn)貨試點中，南方（以廣東起步）、山西、山東、甘肅、蒙西已經(jīng)開展連續(xù)結(jié)算試運行；南方區(qū)域市場已經(jīng)模擬運行近一年；第二批6個現(xiàn)貨試點均已完成模擬試運行；其他14個制定市場方案的非試點地區(qū)除蒙東、吉林外，均正在獨立或跟隨區(qū)域電力現(xiàn)貨市場建設(shè)完善市場規(guī)則體系。此次《電力現(xiàn)貨基本規(guī)則（試行）》一方面對已實現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場連續(xù)運行的地區(qū)進一步規(guī)范引導(dǎo)，實現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展；另一方面為尚未開展電力現(xiàn)貨市場運行的地區(qū)開展電力現(xiàn)貨市場建設(shè)探索提供可借鑒的經(jīng)驗，降低試錯成本，推動全國范圍內(nèi)電力現(xiàn)貨市場積極穩(wěn)妥有序發(fā)展。
通過市場發(fā)現(xiàn)真實價格：現(xiàn)貨市場讓電力生產(chǎn)組織由計劃模式向市場模式轉(zhuǎn)變，依托價格信號動態(tài)反映市場供需形勢，充分釋放電能真實價值。同時，火電、新能源、虛擬電廠、儲能等電源均將受益文件提到的適應(yīng)新能源特性的市場機制。新能源憑借更低的邊際發(fā)電成本，在電力需求平、谷時期得以實現(xiàn)優(yōu)先消納；在電力供應(yīng)緊張時段，現(xiàn)貨市場短時尖峰價格信號引導(dǎo)火電、燃氣機組、虛擬電廠等頂峰發(fā)電；價格機制下市場自發(fā)調(diào)節(jié)峰、平、谷不同時期電網(wǎng)負荷度，有效提升電力系統(tǒng)的穩(wěn)定性和靈活性，為新型電力系統(tǒng)建設(shè)提供機制保障。
是起點而非終點：對比《征求意見稿》，在現(xiàn)貨市場近期建設(shè)任務(wù)中，刪除“加快輔助服務(wù)費用向用戶側(cè)合理疏導(dǎo)”、“探索建立市場化容量補償機制”表述，短期更聚焦核心問題，體現(xiàn)出降低政策推行阻力的意愿，而后續(xù)現(xiàn)貨與中長期市場、輔助服務(wù)、代理購電、容量補償?shù)你暯踊蛴懈嗟募殑t出臺。
投資建議：對于電源側(cè)來講，火電不管是承擔(dān)支撐性電源還是調(diào)節(jié)性電源任務(wù)，均會受益電價水平的上行；短期內(nèi)綠電尤其是光伏會承壓，但長周期來看，電力現(xiàn)貨市場會推動無邊際成本的綠電等可再生能源在更大范圍內(nèi)的優(yōu)化配置以緩解電價端壓力。水電板塊推薦長江電力、黔源電力，謹慎推薦國投電力、華能水電、川投能源；火電板塊推薦申能股份、福能股份，謹慎推薦華電國際、江蘇國信、浙能電力；核電板塊推薦中國核電，謹慎推薦中國廣核；綠電板塊推薦三峽能源，謹慎推薦龍源電力、浙江新能。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟；2）價格變動；3）電力市場競爭；4）供需變動。
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