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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　隨著恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的出臺(tái)、中秋國(guó)慶消費(fèi)旺季的即將到來(lái)，未來(lái)消費(fèi)需求有望進(jìn)一步釋放。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來(lái)看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求在2023年得到釋放，頭部品牌表現(xiàn)持續(xù)亮眼；中長(zhǎng)期來(lái)看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。②黃金珠寶：黃金珠寶消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，疊加國(guó)潮崛起、黃金首飾工藝提升等因素促使近月黃金珠寶首飾消費(fèi)量提高。未來(lái)隨著中秋、國(guó)慶節(jié)以及各品牌秋季訂貨會(huì)的到來(lái)，預(yù)計(jì)黃金珠寶行業(yè)將維持較高的景氣度，看好積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開(kāi)發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。③母嬰：三孩政策實(shí)施以來(lái)，全國(guó)各地政府出臺(tái)多條生育激勵(lì)和補(bǔ)貼措施，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（9月11日-9月17日）滬深300下跌0.83%、申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌0.39%，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)跑嬴滬深300指數(shù)0.44個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第15；從年初至今，滬深300下跌4.21%，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌16.99%，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)12.78個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第29。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年8月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+4.6%，其中，商品零售收入同比+3.7%，餐飲收入同比+12.4%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+7.2%、化妝品類零售額同比+9.7%。②原材料價(jià)格方面：上周黃金上漲4.61美元至1923.56美元/盎司，白銀上漲0.11美元至23.03美元/盎司。
　　上市公司重要公告：昊海生科調(diào)整股票激勵(lì)計(jì)劃授予價(jià)格，華東醫(yī)藥子公司臨床試驗(yàn)獲批，朗姿股份公告股份質(zhì)押，老鳳祥子公司股權(quán)變更，恒安國(guó)際發(fā)布半年報(bào)，孩子王公告股份回購(gòu)進(jìn)展，金發(fā)拉比公告股份增持。
　　行業(yè)重要事件：①磅策醫(yī)療完成數(shù)千萬(wàn)元A++輪融資；②杭州市支持生物類醫(yī)療美容產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化；③LVMH首投中國(guó)重組膠原蛋白公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。