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投資要點(diǎn)
　　家居：8月竣工保持快速增長(zhǎng)，金九銀十促銷開(kāi)啟、看好后續(xù)訂單
　　更新：1）8月竣工維持正增，開(kāi)工及銷售尚待政策支持；2）政策端9月14日央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放積極信號(hào)，全國(guó)已有超30省市發(fā)布樓市優(yōu)化政策；3）家居龍頭紛紛備戰(zhàn)金九銀十家裝旺季，讓惠讓利措施不斷。
　　投資建議：政策催化、業(yè)績(jī)較優(yōu)情況下延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，首選格局相對(duì)較好的細(xì)分優(yōu)質(zhì)白馬，預(yù)期差在于營(yíng)銷激進(jìn)的同時(shí)能夠維持較為穩(wěn)定的盈利能力。首選經(jīng)營(yíng)革新下收入成長(zhǎng)確定性提升的優(yōu)質(zhì)白馬顧家家居，歐派家居；推薦后端效率&盈利能力提升，新渠道新品類潛力較大的索菲亞、志邦家居、慕思股份；關(guān)注智能家居細(xì)分賽道龍頭瑞爾特、好太太。
　　造紙：細(xì)分紙種提漲陸續(xù)落地，文化紙、特種紙相對(duì)較強(qiáng)
　　更新：1）9月木漿外盤繼續(xù)報(bào)漲，現(xiàn)貨漿價(jià)穩(wěn)中略強(qiáng)；2）特種紙23H2盈利向上彈性較大，日用消費(fèi)類提價(jià)部分落地；3）文化、白卡窄幅走強(qiáng)，生活紙陸續(xù)挺價(jià)；4）箱板瓦楞紙持續(xù)溫和提漲，行業(yè)持續(xù)庫(kù)存去化，旺季到來(lái)需求復(fù)蘇。
　　投資建議：持續(xù)推薦上游資源配套領(lǐng)跑的優(yōu)質(zhì)白馬資產(chǎn)太陽(yáng)紙業(yè)；中高端裝飾原紙龍頭華旺科技，多元化特紙龍頭五洲特紙、特種紙平臺(tái)型龍頭仙鶴股份、高股息率的差異化特紙龍頭冠豪高新。
　　必選消費(fèi)：公牛確定性強(qiáng)，百亞、晨光下半年有望迎經(jīng)營(yíng)提速
　　更新：1）公牛集團(tuán)：基本盤業(yè)務(wù)穩(wěn)健，成長(zhǎng)盤潛力深厚；2）百亞股份：線上爆發(fā)及產(chǎn)品升級(jí)趨勢(shì)持續(xù)，23H2外圍增長(zhǎng)有望提速；3）晨光股份：傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)大學(xué)汛有望迎修復(fù)，九木雜物社逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期。
　　投資建議：1）確定性首選格局穩(wěn)定的核心資產(chǎn)：公牛集團(tuán)，晨光股份傳統(tǒng)業(yè)務(wù)23H2有望提速且估值處于歷史地位，安全邊際高。2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)的優(yōu)質(zhì)國(guó)貨：百亞股份、明月鏡片。
　　電子煙：產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新，一次性沖擊有望減弱
　　霧化電子煙：產(chǎn)品形態(tài)可能向重復(fù)注油封閉產(chǎn)品過(guò)渡，一次性的沖擊有望減弱，新的產(chǎn)品形態(tài)看好龍頭發(fā)力，推薦關(guān)注標(biāo)的思摩爾國(guó)際。
　　優(yōu)質(zhì)制造：無(wú)菌包裝產(chǎn)業(yè)整合有序推進(jìn)，海外加息預(yù)期再起
　　更新：1）新巨豐：產(chǎn)業(yè)整合有序推進(jìn)，內(nèi)生外延打開(kāi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間；2）出口：海外加息預(yù)期再起，出口鏈?zhǔn)芤?，?kù)存優(yōu)化疊加低基數(shù)，8月出口迎來(lái)邊際改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易環(huán)境持續(xù)惡化，地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，紙價(jià)漲幅低于預(yù)期