>> 宏源期貨-滬錫日評-230919
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
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資訊
1.據(jù)Wind，美國通脹頑固，8月CPT同比反彈至3.7%，核心CPI環(huán)比六個月來首次加速上漲﹔華爾街普遍認(rèn)為下周美聯(lián)儲或不加息,但警惕今年內(nèi)動手。
2.國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則《試行〉》提出，穩(wěn)妥有序推動新能源參與電力市場，設(shè)計(jì)適應(yīng)新能源特性的市場機(jī)制，與新能源保障性政策做好銜接;推動分布式發(fā)電、負(fù)荷聚合商、儲能和虛擬電廠等新型經(jīng)營主體參與交易
3.工信部部長金壯龍會見沙特工業(yè)和礦產(chǎn)資源部部長班達(dá)爾·胡萊夫，雙方就加強(qiáng)中沙兩國工礦領(lǐng)域合作進(jìn)行交流。
4.據(jù)2023SM〈第十三屆）錫產(chǎn)業(yè)鏈峰會，據(jù)SM數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)錫礦年產(chǎn)量呈逐漸下降趨勢，2021年和2022年國內(nèi)錫礦產(chǎn)量分別為8.2萬金屬噸和7.8萬金屬噸，增速分別為-4.74%和-5.66%，預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)錫礦產(chǎn)量為7.4萬金屬噸，增速為-5%。
5.央行、外匯局召開外資金融機(jī)構(gòu)與外資企業(yè)座談會，聽取有關(guān)意見建議，研究加大金融支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資力度，進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境有關(guān)工作。央行行長潘功勝表示，將持續(xù)優(yōu)化政策安排，營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境，不斷提升金融服務(wù)質(zhì)效，助力高水平對外開放。
6.工信部部長金壯龍會見沙特工業(yè)和礦產(chǎn)資源部部長班達(dá)爾·胡萊夫，雙方就加強(qiáng)中沙兩國工礦領(lǐng)域合作進(jìn)行交流。
精煉錫
昨日滬錫價格大幅上漲，但市場的下游企業(yè)明顯無采購情緒，市場中多數(shù)貿(mào)易企業(yè)為無成交狀態(tài)或者零散成交狀態(tài)。
供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)暫時企穩(wěn)，受某大型冶煉企業(yè)仍處于粗煉環(huán)節(jié)影響冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比大幅下降，將于下周逐漸有精煉錫產(chǎn)出，但總體量級較小，對后續(xù)市場錫錠供應(yīng)影響不大，伴隨著云錫檢修的結(jié)束國內(nèi)錫錠供應(yīng)預(yù)計(jì)重回正常區(qū)間，9月預(yù)計(jì)維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量將有所增加。云南地區(qū)錫礦加工費(fèi)用有逐漸調(diào)漲的趨勢，短期市場中的原生錫礦冶煉企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境相對寬松。錫錠進(jìn)口窗口全面開啟，進(jìn)口錫錠的增加將對國內(nèi)錫市供應(yīng)帶來一定程度的補(bǔ)充。據(jù)SMM預(yù)計(jì)2023年進(jìn)口f受緬甸佤邦禁礦影響而減少為6.1萬金屬噸，增速降16.22%。短期錫礦供應(yīng)仍較為寬松，但長期錫礦供應(yīng)仍受制于緬甸佤邦錫礦禁采情況。
需求及庫存方面，半導(dǎo)體行業(yè)中下游已進(jìn)入主動去庫階段，下游電子消費(fèi)緩慢恢復(fù)，電子消費(fèi)持續(xù)性待觀察，8月國內(nèi)集成電路產(chǎn)量同比增速為21.1%，中期來看終端消費(fèi)將回暖，下游消費(fèi)對傳統(tǒng)“金九銀十”的消費(fèi)旺季預(yù)期相對謹(jǐn)慎。臨近十一，下游企業(yè)將更多著手于錫錠的備庫，該階段下游企業(yè)的采購力量有所增加。庫存方面，上期所庫存有所下降，LME庫存大幅增加，snn社會庫存周環(huán)比小幅上升。
綜上所述，國內(nèi)礦端技改錫礦少量新增補(bǔ)充，進(jìn)口錫錠依賴印尼出口趨松，隨著金9銀10消費(fèi)旺季的來臨，臨近十一假期，下游消費(fèi)存在較強(qiáng)韌性預(yù)計(jì)有企穩(wěn)回暖跡象，不過在短期內(nèi)仍難有大幅改善。緬甸禁礦措施已落地，國內(nèi)冶煉廠檢修期結(jié)束，待礦錫原料庫存消耗后，預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量將受到較大影響，高庫存情況有望緩解。近期錫價圍繞22萬上下波動，受緬甸禁礦影響波動較多，短期預(yù)計(jì)錫價開始進(jìn)入震蕩，后續(xù)錫價走勢仍需關(guān)注供需變化以及佤邦禁礦的時間。參考09合約運(yùn)行區(qū)間240000-210000。
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