>> 萬聯(lián)證券-美容護理行業(yè)跟蹤報告：8月化妝品零售回暖，景氣度相較7月提升-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
大小： |
1063KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李瀅 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
2023年8月，化妝品行業(yè)整體表現(xiàn)相較7月有所回暖。8月限額以上單位化妝品零售額321億元，同比+9.7%，同比由負轉(zhuǎn)正。線上方面，8月淘系/京東/抖音/拼多多平臺化妝品（護膚+彩妝）成交額分別為156.06/24.19/107.50/13.11億元，分別同比-15%/-35%/+77%/-26%。相比7月，抖音同比漲幅擴大，淘寶、拼多多同比跌幅縮小，京東同比跌幅擴大，整體來看，化妝品行業(yè)8月線上表現(xiàn)優(yōu)于7月。重點品牌淘系平臺方面，8月貝泰妮、上海家化、毛戈平旗下品牌表現(xiàn)較好。短期來看，8月化妝品零售復蘇，行業(yè)景氣度相較7月提升，推測是由于七夕節(jié)日催化影響。中長期來看，顏值時代下，美妝需求從“可選”變“必選”，美妝消費群體擴大、人均消費額提升與消費升級仍是行業(yè)快速增長的重要驅(qū)動力，維持行業(yè)“強于大市”投資評級，建議關注美妝優(yōu)質(zhì)標的。
投資要點：
行情回顧：2023年8月（8月1日-8月31日）滬深300下跌6.21%、申萬美容護理指數(shù)下跌4.95%，申萬美容護理指數(shù)跑嬴滬深300指數(shù)1.26個百分點，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第10；2023年1-8月，滬深300下跌2.75%，申萬美容護理指數(shù)下跌14.87%，申萬美容護理指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)12.12個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中漲幅排名第30。
社零數(shù)據(jù)：社零同比增幅擴大，化妝品同比由負轉(zhuǎn)正。2023年8月，社會消費品零售總額同比+4.60%，增速較7月擴大。其中，限額以上單位化妝品類零售額同比+9.70%，同比由負轉(zhuǎn)正。8月化妝品零售復蘇，行業(yè)景氣度相較7月提升，推測是由于七夕節(jié)日催化影響。
電商數(shù)據(jù)：（1）行業(yè)數(shù)據(jù)：8月化妝品線上整體表現(xiàn)優(yōu)于7月，抖音漲幅進一步擴大。2023年8月，淘系/京東/抖音/拼多多平臺化妝品（護膚+彩妝）成交額分別為156.06/24.19/107.50/13.11億元，分別同比-15%/-35%/+77%/-26%。相比7月，抖音同比漲幅擴大，淘寶、拼多多同比跌幅縮小，京東同比跌幅擴大。分品類來看，8月淘系平臺護膚/彩妝GMV分別同比-17%/-9%；京東護膚/彩妝GMV分別同比-30%/-47%；抖音護膚/彩妝GMV分別同比+54%/+169%；拼多多護膚/彩妝GMV分別同比-30%/-20%。（2）重點品牌淘系平臺數(shù)據(jù)：8月各品牌表現(xiàn)分化，貝泰妮、上海家化、毛戈平旗下品牌表現(xiàn)較好。貝泰妮旗下薇諾娜GMV同比+4%，薇諾娜寶貝表現(xiàn)較好，同比+40%；旗下珀萊雅珀萊雅/彩棠/優(yōu)資萊/悅芙媞GMV分別同比+14%/+46%/-17%/+45%；華熙生物旗下潤百顏/夸迪/米蓓爾/BM肌活分別同比-20%/+126%/-33%/-19%；上海家化旗下玉澤/佰草集/美加凈分別同比+3%/+64%/+24%；上美集團旗下韓束/一葉子/紅色小象分別同比+60%/-45%/-60%；丸美股份旗下丸美/戀火/春紀分別同比+39%/+88%/-41%；水羊股份旗下御泥坊/小迷糊/大水滴/分別同比-50%/-22%/+25%；福瑞達旗下璦爾博士/頤蓮分別同5%/+2%；毛戈平旗下毛戈平/至愛終生成交額分別同比+26%/+53%；逸仙電商旗下品牌完美日記/小奧汀/完子心選分別同比-43%/-6%/-24%。
風險因素：蘿卜投資統(tǒng)計有誤及統(tǒng)計不全風險（若與公司官方披露的數(shù)據(jù)有出入，請以公司官方口徑為準）、宏觀經(jīng)濟下行風險、市場競爭加劇風險
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