>> 德邦證券-傳媒行業(yè)電影國慶檔點評：有望延續(xù)暑期檔火熱態(tài)勢，關注檔期儲備豐富及院線和票務相關標的-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 1221KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
馬笑 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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無限制-登錄即可下載 |
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復盤過往，2019年起國慶檔票房由原先15-25億左右上升至40-45億左右，觀影人數(shù)由5000萬提升至1億人次左右。上映影片數(shù)量方面，疫情前國慶檔上映10-11部，其中10億以上大片2-3部。題材方面，2019年前喜劇類影片占據(jù)主導，開心麻花上線《夏洛特煩惱》《羞羞的鐵拳》等多部爆品。2019年后，主旋律電影密集上線國慶檔，《我和我的祖國》系列，《長津湖》等貢獻檔期內(nèi)主要票房，奠定檔期主旋律基調(diào)。
根據(jù)貓眼第三方預測數(shù)據(jù)進行測算，國慶檔票房有望與2019年持平。1）供給方面，今年與過往國慶檔存在異同。同：數(shù)量與質(zhì)量與18-19年大致相同。數(shù)量方面，已定檔11部電影，與2018年相同，超過2019年。質(zhì)量方面，有望出現(xiàn)3部10億以上票房大片，分別為《堅如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿軍：雄兵出擊》;以及2部5-10億票房體量。頭部影片與過往相近。異：從內(nèi)容類型上看，頭部影片類型較以往更豐富，有望滿足多種觀影需求。除主旋律電影以外，題材覆蓋犯罪、愛情、喜劇、動畫等電影。從暑期檔來看，今年現(xiàn)實題材類型的電影脫穎而出，國慶檔有望延續(xù)趨勢。2）需求方面，暑期檔重建觀影習慣，社交需求或成觀影新動力。一方面，暑期檔拉新作用顯著，暑期檔觀影人群規(guī)模達到2.84億人，其中52.7%的觀眾是今年第一次走進電影院為國慶檔打下觀眾基礎。另一方面，參考暑期檔趨勢，觀影的社交屬性創(chuàng)造新需求，有望進一步擴大目標人群。暑期檔多部影片票房逆跌，映后線下討論度均較高。3）宣傳方面，短視頻流量或成宣發(fā)的最重要渠道之一。抖音流量有效助力電影宣發(fā)。首先，作為日活6億+的全民級平臺，抖音已經(jīng)成為大眾娛樂的基礎，抖音用戶對電影內(nèi)容的消費持續(xù)增長，對電影內(nèi)容的喜愛度和參與度正進一步加深。其次，抖音上不斷發(fā)酵和擴散出圈的作品熱度，也為電影票房打造了堅實的基礎。
截至9/14，23年票房約440億元。根據(jù)拓普數(shù)據(jù)預測，全年總票房有望達570億元，較上半年預期有所上調(diào)。我們認為有兩條主線值得關注：1）院線及票務受益公司（β機會），A股：橫店影視、中國電影、萬達影業(yè)、上海電影、幸福藍海、金逸影視等，港股：貓眼娛樂。2）后續(xù)片單豐富的公司，重點關注票房超預期影片的片方（α機會）A股：中國電影（《志愿軍：雄兵出擊》《前任4：英年早婚》）、光線傳媒（《堅如磐石》)、橫店影視、華誼兄弟（《前任4：英年早婚》）、奧飛娛樂、上海電影、博納影業(yè)等，港股：阿里影業(yè)（《莫斯科行動》，賀歲檔《潛行》）。
風險提示：行業(yè)競爭加劇；票房不及預期；參演藝人聲譽問題導致影片無法正常上映。
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