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核心觀點(diǎn)
　　中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)下調(diào)的特征：2023年中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)下調(diào)數(shù)量較2022年同期明顯下降。
　　按照債券發(fā)行人企業(yè)屬性來看，2023年民企及其他發(fā)行人債券下調(diào)占比較2022年同期明顯下降，地方國(guó)企占比明顯上升。
　　按照債券發(fā)行人所屬行業(yè)來看，2023年隱含評(píng)級(jí)下調(diào)的債券中城投債占比55%，房地產(chǎn)債占比18%，金融債占比15%。和2022年同期相比，隱含評(píng)級(jí)下調(diào)樣本中，城投債占比明顯上升，房地產(chǎn)債占比大幅下降，金融債占比略微提升。
　　按照債券下調(diào)前所屬的中債隱含評(píng)級(jí)來看，2023年隱含評(píng)級(jí)AA的債券下調(diào)占比最高，其次是AAA-。
　　按照募集方式來看，2023年公募債券占比63%，私募債券占比37%，和去年同期接近。
　　按照債券類型來看，2023年私募公司債占比28%，中期票據(jù)占比25%，一般公司債占比20%，定向工具占比9.3%。和去年同期相比，中票占比明顯提升，公司債占比大幅下降。
　　另外，2023年中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)下調(diào)的城投債涉及到18個(gè)省份，和2022年同期相比，山東省、云南省、湖南省和江西省占比提升較多，貴州省、廣西壯族自治區(qū)、甘肅省和重慶市占比下降較多。
　　中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)上調(diào)的特征：2023年中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)上調(diào)數(shù)量和2022年接近。
　　按照債券發(fā)行人企業(yè)屬性來看，2023年央企占比明顯提升，民企及其他企業(yè)占比明顯下降。
　　按照債券所屬行業(yè)來看，2023年隱含評(píng)級(jí)上調(diào)的債券中金融債占比69.8%，城投債占比22%，采礦行業(yè)債占比1.6%。和2022年相比，隱含評(píng)級(jí)上調(diào)樣本中，金融債占比明顯上升，城投債占比大幅下降。
　　按照債券上調(diào)前所屬的中債隱含評(píng)級(jí)來看，2023年隱含評(píng)級(jí)AA+的債券上調(diào)占比最高，其次是AA。
　　按照募集方式來看，2023年公募債券占比84%，私募債券占比16%，公募債券占比較去年明顯提升。
　　按照債券類型來看，2023年證券公司債占比48%，同業(yè)存單占比13.7%，私募公司債占比11.4%，中期票據(jù)占比5.2%。和去年相比，證券公司債占比大幅提升，同業(yè)存單、中期票據(jù)以及私募公司債占比大幅下降。
　　另外，2022年中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)上調(diào)的城投債涉及到11個(gè)省份，和2022年同期相比，江蘇省、江西省、湖南省、河南省和重慶市占比下降較多，浙江省占比大幅上升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告為歷史分析報(bào)告，不構(gòu)成任何對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷或建議，使用前請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告末頁(yè)“免責(zé)聲明”。