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國(guó)信證券-資管機(jī)構(gòu)產(chǎn)品配置觀察(第8期):理財(cái)規(guī)模微降,債基久期回落-230920
上傳日期:
2023/9/20
大?。?/td>
3119KB
格式:
pdf 共15頁
來源:
國(guó)信證券
評(píng)級(jí):
--
作者:
董德志
,
戴丹苗
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
主要結(jié)論:本周理財(cái)子產(chǎn)品規(guī)模小幅下降,封閉式理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),開放式理財(cái)產(chǎn)品收縮,銀行理財(cái)凈值微降。債券型基金規(guī)模環(huán)比微增,久期回落,但仍處在近一年50%-75%歷史分位。保險(xiǎn)資管固收類產(chǎn)品周回報(bào)率有所提升。
本周理財(cái)子產(chǎn)品規(guī)模整體下降。截至2023年9月17日,理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模為22.25萬億元,環(huán)比下降0.59%。從不同類型理財(cái)子來看,國(guó)有銀行理財(cái)子、股份行理財(cái)子、城商行理財(cái)子、農(nóng)商行理財(cái)子、合資理財(cái)子存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比變化-1.01%、-0.34%、-0.19%、-1.03%、-3.08%。
封閉式理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),開放式理財(cái)產(chǎn)品收縮。從不同期限類型的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模來看,截至9月17日,本周1個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降4.44%。其中1個(gè)月-3個(gè)月、3個(gè)月-6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降2.18%、0.28%,6個(gè)月-1年、1年-3年、3年以上的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化-0.50%、-0.32%、+0.01%。從不同運(yùn)作模式來看,本周開放式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為18.18萬億元,環(huán)比下降0.82%;封閉式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為4.08萬億元,環(huán)比增長(zhǎng)0.46%。
現(xiàn)金管理型產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng),固收類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品收縮。從理財(cái)子公司存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看,截至9月17日,本周固定收益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降1.83%,現(xiàn)金管理型產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化+1.82%、-0.03%、-1.64%。
理財(cái)產(chǎn)品凈值環(huán)比微降。從凈值變化來看,截至9月17日,理財(cái)子產(chǎn)品單位凈值為1.036,環(huán)比下降0.01%;累計(jì)凈值為1.040,環(huán)比下降0.02%。從理財(cái)子固收類理財(cái)產(chǎn)品凈值變化來看,單位凈值為1.041,環(huán)比下降0.04%;累計(jì)凈值1.045,環(huán)比下降0.05%。
債券型基金久期小幅回落。截至9月17日,全市場(chǎng)債券型基金資產(chǎn)凈值為8.49萬億元,環(huán)比增長(zhǎng)0.21%,其中中長(zhǎng)期純債型基金環(huán)比增長(zhǎng)0.16%。為了高頻跟蹤全市場(chǎng)純債基金久期,我們選用資產(chǎn)組合法,詳細(xì)計(jì)算方法請(qǐng)見附錄。從近一周情況來看,從近一周情況來看,債券型公募基金久期均值有所回落,本周久期均值為1.83年,處在近一年75%-99%歷史分位。
保險(xiǎn)資管固定收益產(chǎn)品周回報(bào)率和凈值微增。從保險(xiǎn)資管的固定收益產(chǎn)品凈值來看,截至9月17日,單位凈值為1.052,環(huán)比上升0.02%;累計(jì)凈值為1.150,環(huán)比上升0.02%。從保險(xiǎn)資管固定收益產(chǎn)品收益率來看,截至9月17日,本周回報(bào)率為0.04%,最近一個(gè)月、三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年、五年回報(bào)率分別為-0.19%、+0.01%、+1.12%、+1.98%、+4.40%、+10.62%、+26.04%。
風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)帶來不確定性,監(jiān)管政策變動(dòng)對(duì)行業(yè)影響等。
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