>> 中誠信國際-資產(chǎn)證券化月報2023年第8期(總第75期)：金融監(jiān)管總局優(yōu)化險資償付能力監(jiān)管，ABS發(fā)行升溫交投表現(xiàn)分化-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
大?。?/td>
| 1324KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧菱歌，譚暢 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場動態(tài)
9月10日，國家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》（簡稱《通知》），在保持綜合償付能力充足率100%和核心償付能力充足率50%監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不變的基礎(chǔ)上，根據(jù)保險業(yè)發(fā)展實際，優(yōu)化了保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。《通知》還通過優(yōu)化風(fēng)險因子引導(dǎo)保險公司支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，在基礎(chǔ)設(shè)施REITs方面，《通知》指出對于保險公司投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施REITs中未穿透的，風(fēng)險因子從0.6調(diào)整為0.5。風(fēng)險因子體現(xiàn)了保險公司投資和經(jīng)營業(yè)務(wù)的資本占用，在實際展業(yè)時，由于目前境內(nèi)多數(shù)公募REITs按季度披露定期報告，報告可能難以穿透至底層資產(chǎn)的估值信息，因此保險公司或需要承擔(dān)0.6的風(fēng)險因子。對于保險公司來說，《通知》下調(diào)投資公募REITs的風(fēng)險因子有助于減少投資對資本的占用，從而緩解保險公司償付能力充足率的壓力，一定程度上釋放險資對公募REITs的配置需求。保險機構(gòu)作為資本市場重要的機構(gòu)投資者，其投資空間的拓展也有望促進存量資產(chǎn)盤活，更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
發(fā)行情況
2023年8月1日-8月31日，全市場共發(fā)行159期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模共計1611.77億元，發(fā)行規(guī)模較上月增加約40%。從發(fā)行成本來看，本期以補貼款、個人汽車貸款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行利率相對較低，而以基礎(chǔ)設(shè)施收費、小額貸款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行成本仍處于較高水平。
銀行間市場共發(fā)行20期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模共計313.89億元。優(yōu)先級產(chǎn)品信用級別均為AAAsf級，發(fā)行成本在1.96%-3.29%之間。其中個人汽車貸款類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模仍最大，消費性貸款類產(chǎn)品平均發(fā)行利率最高。
交易商協(xié)會ABN共發(fā)行38期，發(fā)行規(guī)模為366.96億元。披露信用級別的優(yōu)先級產(chǎn)品涵蓋AAAsf級和AA+sf級，產(chǎn)品票面利率在2.20%至6.35%之間。披露資產(chǎn)類型的產(chǎn)品中，租賃資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模最大，保理融資類產(chǎn)品發(fā)行成本最高。
交易所共發(fā)行101期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，總規(guī)模為930.92億元。其中披露信用級別的優(yōu)先級產(chǎn)品涵蓋AAAsf級和AA+sf級，票面利率從2.37%到6.80%不等。交易所ABS產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)較為多元，本期租賃資產(chǎn)類和應(yīng)收賬款類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較大。
交易情況
本期銀行間市場信貸ABS成交金額共198.82億元，交投活躍度小幅降溫。其中成交最多的依舊是住房抵押貸款類產(chǎn)品，其成交規(guī)模占總成交量的比重為64%。
交易商協(xié)會ABN成交金額共438.59億元，交投略有升溫。披露基礎(chǔ)資產(chǎn)類別的產(chǎn)品中，以應(yīng)收賬款、租賃資產(chǎn)等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品成交規(guī)模相對較大。
交易所成交的ABS產(chǎn)品交易金額共計593.17億元，其中上交所、深交所交易規(guī)模分別為484.44億元和108.73億元。交易所ABS產(chǎn)品中，基礎(chǔ)資產(chǎn)為應(yīng)收賬款、租賃資產(chǎn)、類REITs等類別的產(chǎn)品成交規(guī)模處于較高水平。
待發(fā)行產(chǎn)品
9月下旬（2023年9月18日-9月30日）銀行間市場共有17期信貸ABS產(chǎn)品和1期交易商協(xié)會ABN計劃發(fā)行；交易所市場共有15期產(chǎn)品待發(fā)行，另外本月交易www.ccxi.com.cn所有59期項目通過發(fā)審會，產(chǎn)品擬發(fā)行規(guī)模合計2184.51億元。
|
|
