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事件：當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，據(jù)微軟官網(wǎng)，Copilot初期版本將于9月26日隨Windows 11更新后推出，Microsoft 365 Copilot將于11月1日起向企業(yè)用戶提供服務(wù)。同時(shí)，微軟將此前3月份推出BusinessChat升級(jí)為全新的人工智能助手Microsoft 365 Chat，可以幫助用戶梳理工作中的全部數(shù)據(jù)，包括郵件、會(huì)議、聊天、文檔以及網(wǎng)絡(luò)上各種信息等，不僅可以回答客戶的簡單問題，還完成復(fù)雜工作，例如撰寫策略文檔、預(yù)訂商旅行程以及跟進(jìn)郵件等。
　　此前在7月中旬，微軟已明確365 Copilot企業(yè)客戶定價(jià)，是商業(yè)化進(jìn)展中的里程碑事件。而在9月21日，微軟即回應(yīng)了當(dāng)前市場的重點(diǎn)關(guān)注，365 Copilot將于11月1日向企業(yè)級(jí)客戶全面推出，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注23年11月及12月365 Copilot運(yùn)營數(shù)據(jù)。時(shí)間節(jié)奏符合我們此前報(bào)告判斷，“在應(yīng)用領(lǐng)域，海外微軟的Office和Dynamics軟件智能化升級(jí)后的商業(yè)化進(jìn)展是關(guān)注重點(diǎn)，其對于國內(nèi)應(yīng)用軟件升級(jí)后的市場空間有量化參考的意義，我們預(yù)期在Q4”。近2個(gè)月以來，AI+應(yīng)用個(gè)股整體回調(diào)較多，而該事件有望在海外映射的角度催化相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)。
　　除和微軟365 Copilot對標(biāo)的金山辦公WPSAI，我們認(rèn)為也應(yīng)該重視AIGC技術(shù)在其他應(yīng)用軟件領(lǐng)域的發(fā)展，如我們在7月9日周報(bào)中強(qiáng)調(diào)“AI產(chǎn)業(yè)主題的下一波重點(diǎn)應(yīng)該是行業(yè)應(yīng)用軟件類”。365 Copilot向企業(yè)級(jí)客戶的全面推出也從側(cè)面印證了底層模型及算力等基礎(chǔ)設(shè)施大概率也取得了明顯突破，為各類AI+應(yīng)用的繁榮奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)365Copilot的成功商業(yè)化也將使得各應(yīng)用廠商在AIGC的投入更堅(jiān)定。365Copilot全面推出只是開始，AI加持的行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品化（國內(nèi)）和商業(yè)化（海外）的突破性事件將在23Q4此起彼伏的出現(xiàn)。
　　Copilot面向B端用戶的開放反映微軟在AI基礎(chǔ)設(shè)施上或已做好充分準(zhǔn)備，后續(xù)產(chǎn)品運(yùn)營節(jié)奏對算力的可持續(xù)成長有較大前瞻意義。根據(jù)財(cái)報(bào)電話會(huì)議內(nèi)容，微軟預(yù)期其23年資本開支會(huì)保持逐季增長，主要用于云服務(wù)和AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。Copilot的內(nèi)容生成需要專用的AI算力支持。一方面，微軟對于AI基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)穩(wěn)定的投入為其Copilot面向大規(guī)?？蛻羧后w普遍使用提供了技術(shù)保障；另一方面，未來，隨著嵌入了Copilot的辦公和企業(yè)管理類軟件的快速滲透，微軟對于AI芯片的采購量及相關(guān)資本開支可能持續(xù)增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。1.業(yè)績兌現(xiàn)節(jié)奏的不確定性；2.市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；3.國內(nèi)應(yīng)用AI產(chǎn)品化進(jìn)展的不確定性。