>> 國海證券-計算機行業(yè)事件點評：Microsoft Copilot將全面上線，提振市場信心-230922
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
大小： |
334KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉熹 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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無限制-登錄即可下載 |
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事件：
2023年9月21日，微軟宣布AICopilot早期版本將在9月26日隨Windows11更新推出，并預(yù)計在今年秋季實現(xiàn)橫跨Windows 11桌面、微軟365、Outlook、Edge瀏覽器和Bing。同時，Microsoft 365 Copilot將于11月1日向企業(yè)客戶全面推出。
投資要點：
Copilot功能煥新，Windows的AI時代開啟
Windows方面，提供超過150項新功能，并將Copilot引入PC電腦。Copilot相關(guān)的新功能包括1）畫圖&照片：新增背景和圖層移除功能；2）截圖工具：截圖后文本編輯，根據(jù)屏幕內(nèi)容生成視頻和內(nèi)容；3）Clipchamp：新增自動合成、視頻編輯、旁白生成等功能；4）文件資源器：利用AIGC進行文件內(nèi)容搜索、訪問、寫作，引入“圖庫”功能以訪問照片集。
MS 365 Copilot方面，除搭載Office應(yīng)用外，新功能包括：1）內(nèi)容生成：推出Designer創(chuàng)意工具，搭載Dall.E 3模型，實現(xiàn)圖片的生成式擴展、填充和抹除；2）AI助理：利用Microsoft 365 Chat梳理檢索用戶所需的數(shù)據(jù)和知識點，激活個人、企業(yè)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)（文檔、電子郵件、會議等），為用戶提供內(nèi)容生成輔助并完成復(fù)雜操作，如預(yù)訂商旅行程或跟進電子郵件等。
MS 365 Copilot企業(yè)版全面上市，AI應(yīng)用商業(yè)化或迎提速
微軟宣布MS 365 Copilot正在向“特定的消費者和小型企業(yè)群體”提供預(yù)覽版，企業(yè)版將于11月1日結(jié)束內(nèi)測全面上市。此前微軟于7月18日宣布MS 365 Copilot企業(yè)版將統(tǒng)一定價為30美元/月/用戶，“實際定價”提升1~3倍不等。微軟CFO表示，用戶對30美元/月的Copilot服務(wù)反饋良好，AI產(chǎn)品將成為微軟歷史上最快達到100億美元的業(yè)務(wù)，驗證了大模型應(yīng)用的強勁需求。
我們認為，Windows Copilot落地表明大模型賦能的廣度和深度進入新階段，以MS 365 Copilot全面商用為起點，AI產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)化落地將全面加速。
AI應(yīng)用多點開花，驅(qū)動算力需求高景氣
7月18日，在經(jīng)過600多家企業(yè)試點后，MS 365 Copilot企業(yè)版定價漲幅從40%提升至53%~240%，反映出AI應(yīng)用對底層算力的消耗或遠超預(yù)期。全面商用化啟動后，用戶規(guī)模的擴大將直接抬升推理側(cè)算力需求。同時，應(yīng)用數(shù)量、任務(wù)復(fù)雜度的提升也對訓(xùn)練側(cè)提出更高要求。微軟CFO認為，長期而言，IT方面支出占美國GDP的比重將翻一番。
行業(yè)評級及投資策略：隨著Windows Copilot的推出和MS 365 Copilot企業(yè)版的全面商用，AI應(yīng)用創(chuàng)新和商業(yè)化或迎提速，并驅(qū)動底層算力需求。維持對計算機行業(yè)“推薦”評級。
重點關(guān)注個股
1）AI應(yīng)用：金山辦公、萬興科技、福昕軟件、致遠互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)、同花順、彩訊股份、焦點科技；
2）大模型：科大訊飛、云從科技、云天勵飛、拓爾思；
3）算力：中科曙光、工業(yè)富聯(lián)、紫光股份、浪潮信息、中國長城、中興通訊、海光信息、神州數(shù)碼、烽火通信、拓維信息。
風(fēng)險提示：AI技術(shù)迭代不及預(yù)期；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期風(fēng)險；Microsoft 365 Copilot商用效果低于預(yù)期；市場競爭加??；宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險；大模型應(yīng)用不及預(yù)期
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