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鎳品種：
　　本周鎳價明顯回落，滬鎳主力合約2310開于162100元/噸，收于157210元/噸，較上周收盤下跌3.43%，再度跌破16萬關口，最低下探到156010元/噸。本周精煉鎳現(xiàn)貨市場交投氛圍整體尚可，現(xiàn)貨升水走勢分化，金川鎳、俄鎳升水有所上揚，鎳豆升水略有下調。SMM數(shù)據(jù)，本周金川鎳升水上漲750元/噸至5100元/噸，俄鎳升水上漲200元/噸至0元/噸，鎳豆升水下降300元/噸至-1800元/噸；LME鎳0-3價差上漲6.5美元/噸至-245美元/噸。本周滬鎳庫存減少655噸至4900噸，LME鎳庫存增加2352噸至41292噸，上海保稅區(qū)鎳庫存減少200噸至5400噸，中國（含保稅區(qū)）精煉鎳庫存減少692噸至14074噸，全球精煉鎳顯性庫存增加1660噸至55366噸，全球精煉鎳顯性庫存小幅增加。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于較低庫存、較高利潤、偏弱預期的格局之中，鎳中線供需看空。當前價格下鎳產能依然處于較高利潤狀態(tài)，刺激供應快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大增量，原生鎳正在由結構性過剩轉為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存與期貨倉單依然處于歷史低位，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，近期鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳價繼續(xù)下行的主動性不足，短期鎳價或偏弱運行，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風險：
　　低庫存低倉單下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
　　304不銹鋼品種：
　　本周不銹鋼期貨價格繼續(xù)下挫，不銹鋼主力合約2311開于15440元/噸，收于15165元/噸，較上周收盤下跌1.81%。本周不銹鋼現(xiàn)貨價格略有下調，基差有所上漲，現(xiàn)貨市場成交整體偏弱。本周五無錫市場304不銹鋼冷軋基差上漲135元/噸至215元/噸，佛山市場304不銹鋼冷軋基差上漲85元/噸至265元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，本周無錫和佛山300系不銹鋼社會庫存增加2.82萬噸至64.54萬噸，對應幅度為+4.57%，其中熱軋庫存增加1.01萬噸至26.15萬噸，冷軋庫存增加1.81萬噸至38.39萬噸，300系不銹鋼社會庫存增幅明顯。SMM數(shù)據(jù)，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上一周下降12.5元/鎳點至1160元/鎳點，內蒙古高碳鉻鐵價格較上一周下降50元/50基噸至9050元/50基噸。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應高位、現(xiàn)實需求偏弱、預期供應趨增、預期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。8-9月份300系不銹鋼產量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產能持續(xù)擴張且過剩狀態(tài)，不銹鋼社會庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨市場售貨壓力偏大，不過由于近期不銹鋼產業(yè)鏈價格重心整體偏高，給予不銹鋼價格一定的支撐，加之近期宏觀情緒偏強，不銹鋼價格不宜太過悲觀，短期價格或弱勢震蕩，建議暫時觀望。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風險：
　　印尼政策變化。