>> 華泰期貨-動力煤周報：市場情緒有所分化，港口挺價心態(tài)升溫-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
大小： |
1032KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
產(chǎn)地安全檢查影響動力煤供應(yīng)，電廠存在補庫預(yù)期。短期煤炭受非電行業(yè)補庫影響，以及發(fā)運利潤低，消費低價格有所上漲。中長期看，動力煤供給趨向于寬松。需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)的明顯的波動，尤其是短期的發(fā)運節(jié)奏對沿海煤價的影響。因期貨流動性嚴重不足，我們建議觀望。
核心觀點
■市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至9月22日，榆林5800大卡指數(shù)928.0元，周環(huán)比上漲114.0元；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)791.0元，周環(huán)比上漲86.0元；大同5500大卡指數(shù)831.0元；周環(huán)比上漲76.0元。港口指數(shù)：截至9月22日，CCI進口4700指數(shù)88.0美元，周環(huán)比上漲3.0美金/噸，CCI進口3800指數(shù)報66.5美元，周環(huán)比上漲2.5美金/噸。
港口方面：截至到9月22日，北方港港口總庫存2036萬噸，較上周同期增加114.8萬噸。港口庫存有所增加。其中秦皇島港庫存560萬噸；國投曹妃甸港庫存412萬噸；京唐港庫存176萬噸；黃驊港庫存123萬噸。
電廠方面：截至到9月21日，沿海6大電廠煤炭庫存1393.6萬噸，環(huán)比上周同期下降27.4萬噸；平均可用天數(shù)為17.4天，環(huán)比上周同期下降0.4天；電廠日耗79.99萬噸，環(huán)比上周同期上升0.53萬噸。
海運費：截止到9月22日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于633.78，上漲1.80個點。截止到9月22日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于1593.00點，上漲24.00個點，漲幅為1.53%。
整體來看：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)大礦競價表現(xiàn)依舊較好，交易活躍度平穩(wěn)，支撐市場價格延續(xù)上行，但采購心態(tài)趨于謹慎。鄂爾多斯區(qū)域較為平穩(wěn)，市場供給略為收縮態(tài)勢，價格維持弱穩(wěn)運行。晉北地區(qū)連續(xù)提價后觀望氣氛明顯，礦方積極保供發(fā)運，市場煤交易受港口影響，價格暫穩(wěn)。港口方面，市場詢價需求有所增加，港口優(yōu)質(zhì)貨源偏少，貿(mào)易商挺價心態(tài)升溫，報價有小幅上漲，但成交偏弱，市場整體表現(xiàn)僵持。進口方面，人民幣貶值疊加海運費上漲，進口煤與國內(nèi)煤相比價格優(yōu)勢明顯收窄，近期外礦報價有所上調(diào)，進口煤市場持穩(wěn)運行。
需求與邏輯：產(chǎn)地安全檢查影響動力煤供應(yīng)，電廠存在補庫預(yù)期。短期煤炭受非電行業(yè)補庫影響，以及發(fā)運利潤低，消費低價格有所上漲。中長期看，動力煤供給趨向于寬松。需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)的明顯的波動，尤其是短期的發(fā)運節(jié)奏對沿海煤價的影響。因期貨流動性嚴重不足，我們建議觀望。
■策略
單邊：觀望
期限：無
期權(quán)：無
■風險
市場煤需求表現(xiàn)，運輸瓶頸影響，煤礦安全事故等，歐美能源價格情況，宏觀因素，煤炭進口量等
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