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策略摘要
　　海外方面，9月美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，但官員維持鷹派言論，美債利率向上突破，壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，各項(xiàng)政策繼續(xù)推進(jìn)，臨近雙節(jié)，出游項(xiàng)目預(yù)訂量大增，預(yù)計(jì)對(duì)消費(fèi)有所提振。大盤見底回升，情緒回暖，等待節(jié)后數(shù)據(jù)驗(yàn)證帶來突破性行情。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　政策繼續(xù)推進(jìn)。宏觀方面，多城對(duì)地產(chǎn)政策繼續(xù)松綁，一線城市成交量有所回暖。中美雙方商定，成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組，包括“經(jīng)濟(jì)工作組”和“金融工作組”，兩個(gè)工作組將定期、不定期舉行會(huì)議，就經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域相關(guān)問題加強(qiáng)溝通和交流。海外方面，9月22日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布了實(shí)施《芯片和科學(xué)法案》國(guó)家安全保護(hù)措施的最終規(guī)則，涉及兩項(xiàng)核心規(guī)定：第一項(xiàng)規(guī)定是禁止芯片基金受助人十年內(nèi)在其他相關(guān)國(guó)家擴(kuò)大半導(dǎo)體材料生產(chǎn)能力；第二項(xiàng)規(guī)定是限制受助人與相關(guān)外國(guó)實(shí)體開展某些聯(lián)合研究或技術(shù)許可活動(dòng)。
　　市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，指數(shù)收復(fù)重要點(diǎn)位，本周權(quán)重和賽道股均有所表現(xiàn)，通信、金融、傳媒行業(yè)領(lǐng)漲，美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)、有色金屬板塊跌幅居前，北向資金共計(jì)凈買入0.29億元，兩市成交量仍較為萎靡，最后一個(gè)交易日小幅放量。美股方面，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員連續(xù)放鷹，表示將根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，仍可能繼續(xù)加息，十年期美債收益率突破4.5%，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，美股指數(shù)回調(diào)。
　　基差較高。期貨市場(chǎng)，基差方面，股指期貨整體基差水平較高；期指成交明顯減少，整體持倉有所增加。
　　■策略
　　單邊：買入套保
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)