>> 西部證券-美容護理行業(yè)周報：消費預期逐漸修復，逢低布局迎接旺季-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
851KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西部證券 |
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作者： |
李雯,陳騰曦 |
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本周行情回顧：本周美容護理板塊下跌3.22%，相對滬深300指數(shù)收益為-4.03pcts。股價漲幅前五的公司為錦波生物（10.96%）、拉芳家化（4.81%）、倍加潔（4.16%）、力合科創(chuàng)（4.00%）、依依股份（3.14%）。
行業(yè)重點數(shù)據：8月我國社會消費品零售總額同比增長4.6%，增幅環(huán)比上升2.1pct；化妝品類消費零售額同比增長9.7%，增幅環(huán)比上升13.8pct。
重要公告及新聞：1）潤本股份公告招股意向書，擬發(fā)行人民幣普通股6069萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例為15%。2）敷爾佳由于公司2023年8月22日至9月18日，股票連續(xù)20個交易日收盤價均低于發(fā)行價，觸發(fā)相關延長限售期承諾。3）艾爾建美學宣布喬雅登？豐顏？鼻部適應癥獲得國家藥品監(jiān)督管理局注冊批準。4）華東醫(yī)藥司美格魯肽注射液Ⅲ期臨床試驗完成首例受試者入組。5）瑞麗醫(yī)美公司旗下蘇州詠藍生物醫(yī)藥科技有限公司正在建設具備皮膚注射產品生產能力的平臺，總投資額約為1.5億元人民幣。
資金持倉：23Q2美容護理板塊基金重倉持股總市值為145.7億元，環(huán)比23Q1下降26.8%，占比為0.235%，環(huán)比23Q1下降0.075pct。本周北向資金增配昊海生科、丸美股份、上海家化幅度最大，環(huán)比分別為18.0%/8.6%/7.4%。
投資建議：隨著各項經濟刺激政策以及一系列活躍資本市場的政策密集出臺，投資者信心有所恢復，順周期品種關注度持續(xù)提升。美護板塊多家公司中報增長強勁，受到市場重點關注。由于三季度為美護行業(yè)傳統(tǒng)消費淡季，建議逢低布局，靜待Q4傳統(tǒng)消費旺季到來。
醫(yī)美板塊：9月大部分機構端客流量開始回升，預計醫(yī)美產業(yè)鏈公司將出現(xiàn)環(huán)比改善。建議關注：1）重要產品處于成長期，為公司貢獻較大收入彈性的標的：如愛美客、錦波生物、昊海生科等；2）短期受醫(yī)藥行業(yè)影響出現(xiàn)調整，有望迎來較好布局時點的標的：如華東醫(yī)藥、偉思醫(yī)療、普門科技等。3）醫(yī)美業(yè)務可能出現(xiàn)突破的公司：江蘇吳中。4）港股建議關注：估值處于低位的美麗田園醫(yī)療健康、復銳醫(yī)療科技。
美妝板塊：線上渠道增速相對更高，抖音等新興流量平臺成為業(yè)績增速的重要來源，看好美妝板塊的長期增長。建議重點關注1）線上增速強勁，具備強α的標的：如珀萊雅、巨子生物、水羊股份等。2）增速有望實現(xiàn)逐季回升的標的：貝泰妮、上海家化等。3）有望突破市場原有認知的標的：丸美股份、福瑞達、嘉亨家化等。
風險提示：消費弱復蘇；醫(yī)美行業(yè)政策風險和醫(yī)療事故風險；推新不及預期。
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