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核心觀點(diǎn)
　　2023年8月中汽協(xié)口徑國(guó)內(nèi)新能源車銷量84.6萬輛，同/環(huán)比+27%/+8%；乘聯(lián)會(huì)口徑新能源乘用車銷量79.8萬輛，同/環(huán)比+26%/+8%，滲透率35.7%，環(huán)比持平，批售和零售差值8.2萬輛，其中出口7.8萬輛。展望全年，供給的持續(xù)豐富和產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)將帶來量的確定性，1-8月電動(dòng)車同比高增39%，全年900萬銷量能見度高，預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)新能源車批售88萬輛（含商用），同/環(huán)比+30%/+4%。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　中汽協(xié)口徑：8月國(guó)內(nèi)新能源車（含商用）產(chǎn)/銷量84.3/84.6萬輛，同比+28%/+33%，環(huán)比+4.7%/+8.5%。
　　乘聯(lián)會(huì)口徑：8月國(guó)內(nèi)新能源乘用車批售/零售79.8/71.6萬輛，同比+26%/35%，環(huán)比+8%/12%，滲透率35.7%/37.3%，環(huán)比持平/+1.2pct。批售和零售差值8.2萬輛，其中出口7.8萬輛。
　　終端銷量：新能源乘用車終端銷量67.5萬，環(huán)比+11.7%。
　　1）級(jí)別方面，各級(jí)別占比基本保持穩(wěn)定。A0+A00級(jí)銷量21.2萬輛，環(huán)比+10.9%，占比環(huán)比+0.1pct至30.0%，主要受比亞迪海鷗/和Aion Y兩款車型拉動(dòng)；A級(jí)銷量21.5萬輛，環(huán)比+6.8%，占比環(huán)比-1.0pct至30.4%；B級(jí)以上銷量27.8萬輛，環(huán)比+12.6%，占比環(huán)比+0.8pct至39.3%，主要受Model Y拉動(dòng)，銷量5.1萬輛，環(huán)比+116%，市占率環(huán)比+3.5pct。
　　2）車型方面，Model Y依然高居第一，比亞迪海鷗超越海豚、和秦PLUSDM-i躋身前二。Model Y/比亞迪海鷗/海豚銷量分別為6.5/3.5/3.3萬輛，環(huán)比+49%/+24%/+2%，市占率分別為8.2%/4.4%/4.1%，環(huán)比+2.2/+0.6/-0.2pct。
　　3）車企方面，比亞迪以27.4萬輛穩(wěn)居第一，環(huán)比+5.0%，市占率34.4%，環(huán)比-0.9pct；特斯拉以8.4萬輛位居第二，環(huán)比+31%，市占率10.6%，環(huán)比+1.9pct。吉利汽車超越廣汽埃安位居第三，銷量4.7萬輛，環(huán)比+15.3%，市占率為5.9%，環(huán)比+0.4pct，主要系吉利幾何系列車型環(huán)比銷量+41.3%拉動(dòng)。
　　投資建議：預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)電車批售88萬輛，同/環(huán)比+24%/+4%，全年900萬+銷量能見度高。推薦寧德時(shí)代、科達(dá)利、天賜材料、華友鈷業(yè)、恩捷股份、億緯鋰能、當(dāng)升科技、容百科技、德方納米、中偉股份、星源材質(zhì)、新宙邦、芳源股份、珠海冠宇等
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1）下游新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期：銷量端可能受到需求疲軟等影響而不及預(yù)期；產(chǎn)量端可能受到上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、限電等影響不及預(yù)期，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力和估值。
　　2）原材料價(jià)格上漲超預(yù)期：原材料價(jià)格階段性出現(xiàn)大幅波動(dòng)性，價(jià)格高位及不穩(wěn)定性對(duì)于終端需求有一定影響，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司盈利能力影響較大。
　　3）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期：重點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)是相關(guān)公司支撐營(yíng)收和利潤(rùn)的關(guān)鍵，也是成長(zhǎng)性的反映，重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期將影響當(dāng)期和遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)，同時(shí)影響產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性