>> 廣發(fā)證券-紡織服裝與輕工行業(yè)數(shù)據(jù)周報-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 1591KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰,左琴琴,曹倩雯 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
紡織服裝行業(yè)周觀點。首先，紡織制造板塊建議關注龍頭公司業(yè)績拐點向上的投資機會，海外品牌庫存去化順利，下游需求有望逐季改善，去年三季度后基數(shù)降低，且原材料庫存受益漲價，包括華利集團、偉星股份、申洲國際、健盛集團、華孚時尚等。其次，耐克將于9月底發(fā)布財報，若經(jīng)營數(shù)據(jù)超預期，運動鞋服上游代工行業(yè)龍頭公司或有投資機會。第三，服裝家紡板塊6、7、8月韌性強，9月后伴隨基數(shù)降低，看好同比增速加快，看好板塊內龍頭公司未來股價表現(xiàn)，包括比音勒芬、報喜鳥、錦泓集團、海瀾之家、歌力思、波司登等。最后，杭州亞運會開幕，建議關注運動鞋服龍頭在舉辦期間的交易性機會，包括安踏體育、特步國際、361度、李寧等。
輕工制造行業(yè)周觀點。建議關注造紙和必選消費。（1）造紙長周期底部向上，旺季和補庫需求回暖、疊加成本改善帶來造紙企業(yè)盈利彈性。（2）必選消費板塊需求穩(wěn)定，部分龍頭區(qū)域和渠道持續(xù)成長、產(chǎn)品結構升級，市場份額有望長期向上。（3）輕工出口部分賽道訂單持續(xù)向好，部分賽道環(huán)比改善可期。建議關注太陽紙業(yè)、百亞股份、博匯紙業(yè)、華旺科技、仙鶴股份。
紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)Wind，本期（9.18-9.24），上證指數(shù)上漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲0.39%，紡織服飾（SW）下跌0.30%，在31個一級行業(yè)排名第20；輕工制造（SW）上漲0.31%，排名第10。
紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。2023年7月山羊絨出口價格為89.86；1-6月規(guī)模以上家紡企業(yè)主營業(yè)務收入/利潤/內銷產(chǎn)值同比-4.12%/3.86%/-1.79%。1-7月中國、印度、越南、巴基斯坦、墨西哥孟加拉紡織服裝產(chǎn)品量占美國進口市場份額分別為29.98%、9.02%、6.00%、3.20%、7.73%、2.95%。7月美國服裝服飾店庫銷比為2.40，零售額同比增速為0.2%。2023年9月USDA預測全球棉花2023/2024庫銷比為77.64%，中國以外棉花2023/2024庫銷比為67.83%。
輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)wind，9.11-9.17期間30大中城市商品房成交面積同比-9.4%；截至9月22日針葉漿/闊葉漿價格周環(huán)比+6.06%/+6.98%；溶解漿價周環(huán)比+1.37%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，廢黃板紙價周環(huán)比+0.46%；雙膠/雙銅紙價周環(huán)比+1.55%/+1.09%。包裝方面，鋁價/馬口鐵價格周環(huán)比+1.02%/+0.13%。
風險提示。宏觀經(jīng)濟景氣度持續(xù)下行、匯率波動、原材料價格持續(xù)上漲風險、海外產(chǎn)能擴張不及預期風險、庫存積壓風險、管理不善風險。
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