>> 東方證券-紡織服裝行業(yè)周報：市場筑底回升，板塊繼續(xù)精選高景氣賽道和高分紅龍頭-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 340KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅,朱炎,楊妍 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
行情回顧：本周滬深300指數(shù)上漲0.81%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.53%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）下跌0.29%，表現(xiàn)弱于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）上漲0.08%，品牌服飾板塊（中信）下跌0.58%。個股方面，我們覆蓋的浙江自然、歌力思和上海家化等取得了正收益。
海外要聞：（1） LV和Gucci等奢侈品將眼光瞄向印度。（2）傳中國跨境電商巨頭Shein正洽購Missguided。
行業(yè)與公司重要信息：（1）周大生：公司發(fā)布8月份新增自營門店情況簡報：8月新建設(shè)9家門店，總投資金額為3578萬元。（2）李寧：公司公告稱于2023年9月19日，耗資2,518.84萬港元回購72萬股，每股回購價格為34.98港元。（3）若羽臣：截至9月15日，公司已累計回購121.7萬股公司股份，占公司總股本的0.9949%，占預(yù)計回購股份的比例為95.66%，回購最高價為20.89元，最低價為13.34元，累計回購金額為2302.18萬元，占預(yù)計回購金額的比例為76.74%
本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報喜鳥、海瀾之家和華利集團。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅0%、老鳳祥-2%、報喜鳥0%、海瀾之家-1%和華利集團1%。
投資建議與投資標的
本周前期市場維持筑底行情，后在TMT行業(yè)帶領(lǐng)下周五市場強勢反彈，紡織服裝行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相對靠后，行業(yè)中本周漲幅居前的主要是ST板塊及一部分小市值個股，這與市場的漲跌結(jié)構(gòu)基本一致。從基本面來看，7-8月國內(nèi)終端零售已有小幅回暖的跡象，隨著9月進入各品類消費旺季，疊加近階段各項刺激經(jīng)濟政策的推出，后續(xù)國內(nèi)消費有望進一步得到修復(fù)，板塊配置上我們認為仍以精選優(yōu)質(zhì)個股為主；外需方面，下半年出口的同比基數(shù)相對不高，海外較強的宏觀數(shù)據(jù)疊加近期人民幣的弱勢表現(xiàn)，有利于國內(nèi)出口制造龍頭在下半年走出底部逐漸向上的態(tài)勢。落實到短期的行業(yè)配置，我們認為主要有三個方向：（1）中報業(yè)績良好且全年有望維持較高景氣度的個股，我們依然看好中高端時尚服飾和黃金珠寶兩個子行業(yè)。相關(guān)公司重點推薦報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。（2）在經(jīng)濟弱復(fù)蘇、市場整體預(yù)期收益率下降的大背景下，中長期有望穩(wěn)健增長且有較高歷史分紅收益率的公司今年建議關(guān)注，比如海瀾之家(600398，買入)、富安娜(002327，增持)、森馬服飾(002563，增持)和雅戈爾(600177，未評級)等。（3）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費巨頭去庫存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點推薦子行業(yè)，個股主要推薦華利集團(300979，買入)、申洲國際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評級)。關(guān)于行業(yè)中長期的配置，我們維持之前的觀點：運動服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道特別是運動服飾板塊的估值性價比逐步顯現(xiàn)，建議積極配置真正具備中長期核心競爭力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)、巨子生物(02367，買入)和愛美客(300896，買入)、同時關(guān)注貝泰妮(300957，買入)、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)等。
風險提示
經(jīng)濟減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦和人民幣匯率波動等。
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